北京時間8月16日凌晨消息，根據(jù)美國聯(lián)邦公開市場委員會(FOMC)在上周二公布的利率政策聲明中所作出的陳述，美聯(lián)儲至少將在2013年中期維持零利率政策。穆迪投資者服務機構(gòu)據(jù)此作出分析，得出的結(jié)論是美國政府將成為這種利率政策下的大贏家，原因是政府將可以更低的成本來對其大規(guī)模的債務負擔進行再融資。而與此同時，銀行和保險公司則將因此受到損害。

穆迪信用官斯蒂芬-海斯(Steven Hess)公布報告稱：“由于在未來一年時間里即將到期的債務在美國政府債務總額中所占比例相當之高，再加上國庫券市場的規(guī)模，美聯(lián)儲在更長時間里維持極低的基準利率將有助于政府削減赤字的目標。在全球金融危機中，雖然美國政府收入大幅下降，但利息付款在政府收入中所占比例仍有所下降，其原因之一就在于美聯(lián)儲下調(diào)了目標利率，另一個原因則是美國國債在全球市場上具有資產(chǎn)‘避風港’的地位。”

當然，有贏家就一定有輸家。穆迪指出，美聯(lián)儲維持零利率政策將令人壽保險公司、貨幣市場基金和在線券商及其他公司成為大輸家，其原因在于這些市場參與者需在某種程度上依賴于利息收入，而美聯(lián)儲的零利率政策已經(jīng)導致除較長期資產(chǎn)以外的利率下降至接近于零的水平。

穆迪指出，對于銀行來說，美聯(lián)儲的零利率政策具有“信用負面”的影響，原因是在更長時間里維持在極低水平的利率將導致銀行的凈利差受挫，這意味著銀行的盈利能力將受到損害，尤其是由于非利息收入來源已經(jīng)面臨著來自于監(jiān)管規(guī)定的壓力。此外，穆迪還預計銀行體系中的貸款增長速度將是微不足道的，原因是弱于預期的美國經(jīng)濟將信貸利用率維持在較低水平，且銀行仍在減少非核心的資產(chǎn)組合。

對人壽保險公司而言，雖然預計近期內(nèi)這些公司不會蒙受重大的損失，但如果利率在5年以上的時間里維持在較低水平，那么就不僅會導致保險公司的投資收入下滑，同時還將在營收和遞延收購成本等方面給這些公司帶來更高的要求，這將損害人壽保險公司的盈利能力、資本充足度和財務靈活度。