一、行情描述
    9月20日（周二），滬膠主力合約1201開盤于32000，盤中延續(xù)震蕩，最高沖至32120，最終收至31805，較上一交易日下跌120元或0.38%，成交量小幅增至84.8萬手，持倉(cāng)增加4998手，至252272手。
    二、基本面分析
    國(guó)際市場(chǎng)
    國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾公司19日突然宣布調(diào)降意大利主權(quán)債務(wù)評(píng)級(jí)，下調(diào)一級(jí)至A/A-1，前景展望維持負(fù)面，標(biāo)普認(rèn)為意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)緩慢，政府無力拯救經(jīng)濟(jì)，并會(huì)對(duì)歐盟的整體經(jīng)濟(jì)形勢(shì)造成直接影響，標(biāo)普還同時(shí)調(diào)降了對(duì)意大利經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期，將該國(guó)2011至2014年的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由1.3%降至0.7%，此舉令歐洲債務(wù)危機(jī)雪上加霜，也令歐美經(jīng)濟(jì)前景再添不確定因素。美國(guó)總統(tǒng)奧巴馬19日宣布了新的赤字削減方案，其中包括在未來10年增加1.5萬億美元稅收、削減國(guó)防開支、改革社會(huì)保障體系等。日膠指數(shù)周二收于349.8日元，大幅下跌16.4或4.47%。因預(yù)期美聯(lián)儲(chǔ)可能采取提振經(jīng)濟(jì)政策，隔夜，NYMEX原油指數(shù)上漲1.18美元，收于87.53美元。
    國(guó)內(nèi)市場(chǎng)
    國(guó)家外匯管理局16日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2011年6月末，我國(guó)外債余額為6425.28億美元，其中，中長(zhǎng)期外債余額為1804.17億美元，占外債余額的28.08%，短期外債余額為4621.11億美元，占外債余額的71.92%。央行20日在公開市場(chǎng)發(fā)行10億元一年央票，發(fā)行規(guī)模降至上周十分之一，本周公開市場(chǎng)到期量為800億元，比上周減少四成，19日銀行間回購(gòu)市場(chǎng)短期資金價(jià)格全線上漲，但是由于供需基本平衡，隔夜和7天資金利率上漲幅度有限，在25個(gè)點(diǎn)基點(diǎn)左右，14天和21天等跨季末資金分別上漲16和19個(gè)基點(diǎn)，至3.6373%和4.7410%。
    現(xiàn)貨方面，因受歐債危機(jī)拖累，泰國(guó)USS3橡膠價(jià)格周二下跌，報(bào)每公斤127.39-128.26泰銖；上海地區(qū)天膠報(bào)價(jià)繼續(xù)下滑，云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)32600-32700元/噸，海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)32400-32600元/噸，泰國(guó)3#煙片膠17稅報(bào)價(jià)35800元/噸左右，商家報(bào)價(jià)不積極，下游詢盤不多，交投清淡；合成膠方面，順丁橡膠格與齊魯石化丁苯1502出廠價(jià)分別維持在34100元/噸和31600元/噸。
    三、后市研判
    滬膠主力合約1201周二繼續(xù)下跌，但跌幅明顯縮小，歐債危機(jī)仍在蔓延，后市反彈難度較大，建議投資者保持偏空思路，逢高沽空。