9月份全球宏觀面多空交織，9月下半月，歐債危機(jī)升級，美聯(lián)儲對美國經(jīng)濟(jì)前景發(fā)表了悲觀言論更是打壓了市場信心，全球金融市場由此受到重創(chuàng)。而天膠基本面表現(xiàn)平淡，天膠期貨價格走勢整體受外圍市場牽制，上半月震蕩為主，下半月則直線下跌，創(chuàng)年內(nèi)新低。滬膠期貨1201合約上攻34300元/噸一線無果于325000一線上方徘徊，9月19日擊穿支撐線后一路狂跌，探底至26000附近。本月成交17688012手，持倉158138手，較上月放量減倉，跌幅達(dá)18.88%。日膠期貨9月20日跌破320.0日圓支撐線后收一黃昏星，期價跌至300.0一線受到支撐反彈。9月日膠成交113261手，持倉9972手，跌幅為14.78%。
從當(dāng)前宏觀面來看，國際貨幣基金組織下調(diào)全球經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期，并警告美歐可能在2012年出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)衰退，隨后美國聯(lián)邦儲備委員會發(fā)表聲明認(rèn)為，美國經(jīng)濟(jì)面臨巨大下行風(fēng)險。歐洲債務(wù)危機(jī)持續(xù)在擴(kuò)散，投資者對歐洲處理債務(wù)危機(jī)的能力似乎已失去耐心，悲觀情緒籠罩亞太市場。太平洋投資管理公司警告，未來一年發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)恐將陷入停滯，歐洲將步入衰退。盡管二十國集團(tuán)會議聲明中承諾將采取協(xié)調(diào)措施來應(yīng)對歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)，并表示支持歐元區(qū)“維持金融未定、重鑄信心及支持增長”的一切行動，但投資者對于G20各國政府和央行將無力使全球經(jīng)濟(jì)重回增長軌道的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。近日歐債困境有所緩解，市場關(guān)于美國經(jīng)濟(jì)衰退的擔(dān)憂有所緩和。美元大漲，市場風(fēng)險情緒改善。關(guān)注月底前德法能否有實質(zhì)措施出臺。此外，9月份宏觀數(shù)據(jù)即將公布，業(yè)內(nèi)預(yù)計CPI在6.2%左右，當(dāng)前國內(nèi)整體緊縮的資金背景已令企業(yè)不堪重負(fù)，關(guān)注能否有放松措施出臺。
天膠產(chǎn)區(qū)情況，9月以來，東南亞主要產(chǎn)膠國遭遇洪災(zāi)，洪水使得割膠工作受到影響，另外還影響橡膠的運輸，使市場到貨量減少。泰國洪水嚴(yán)重，洪峰自北向南可能在10-18號到達(dá)曼谷。曼谷貨物裝運受阻，部門貨物轉(zhuǎn)向Laem Chabang港。盡管北部和東北部產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)未遭遇洪水，但生產(chǎn)已受到一定干擾。9月末橡膠價格一度大幅下滑，碗膠跌至100銖以下，膠片至110銖，膠商試圖拉低原料價格以降低成本。但泰國政府已嘗試支撐價格。10月5日泰國政府宣布將重植膠樹以限產(chǎn)保價，將橡膠價格維持在120銖/公斤或3.86美元/公斤以上。印尼、馬來、越南也同意出臺保護(hù)橡膠價格的措施。目前產(chǎn)區(qū)原料不多，工廠普遍無法采購到大量碗膠。印尼目前仍處于干季，原料高度緊張。膠農(nóng)逐步開始恢復(fù)割膠，膠水已有少量產(chǎn)出。11月份當(dāng)?shù)禺a(chǎn)區(qū)將恢復(fù)供應(yīng)。中國海南因長假期間風(fēng)災(zāi)和大量降雨導(dǎo)致海南中部和西北部產(chǎn)區(qū)生產(chǎn)受損，受災(zāi)最為嚴(yán)重的是?？?、儋州、瓊海、萬寧、文昌、澄邁、臨高、昌江、瓊中、屯昌等市縣。據(jù)統(tǒng)計受納沙影響，海南產(chǎn)區(qū)整體受災(zāi)面積達(dá)10%，全省350萬畝民營橡膠受災(zāi)面積140萬畝，成災(zāi)100萬畝，膠苗損失71萬株。預(yù)計10月份產(chǎn)量損失30%，后續(xù)亦將有一定影響。加之年初寒潮災(zāi)害，海南全年產(chǎn)量預(yù)計減少近20%。節(jié)后全乳膠價格跳漲至30000以上。
需求方面，全國乘用車市場信息聯(lián)席會統(tǒng)計的數(shù)據(jù)顯示，8月廣義乘用車銷量為104.1萬輛，環(huán)比7月份95.8萬輛增長8.7%，同比去年8月份100.8萬輛增長3.3%。根據(jù)對歷年國內(nèi)乘用車銷量的分月對比來看，我國乘用車銷量保持穩(wěn)步增長態(tài)勢，即便是在今年汽車行業(yè)不景氣的環(huán)境下也依然保持增長，只不過幅度明顯放緩。中國國家統(tǒng)計局公布的數(shù)據(jù)顯示，8月份中國輪胎產(chǎn)量為為7219萬條，環(huán)比小幅下降0.9%，但是同比增長12%。但從日本車市來看，其汽車產(chǎn)銷量依然不盡如人意。據(jù)日本汽車經(jīng)銷商協(xié)會（JADA）的統(tǒng)計數(shù)據(jù)，日本汽車市場連續(xù)12個月出現(xiàn)銷量下降的現(xiàn)象，今年8月則同比下降25.5%至216,510輛。豐田8月在日本的銷量是98,376輛，同比下降24%；日產(chǎn)銷量同比下降25%至33,776輛；本田同比暴跌49%至25,549輛。歐洲經(jīng)濟(jì)的低迷使得歐盟27國1—8月份新車注冊量888.9萬輛，同比減少1.3%。英、法、意等國家全部為負(fù)增長，這導(dǎo)致輪胎消費受到嚴(yán)重壓制。但是橡膠聯(lián)盟的副主席日前表示，橡膠價格仍將取決于巴西，俄羅斯，印度和中國的汽車消費需求，不過泰國的大雨和印尼的干旱天氣將導(dǎo)致第四季度天然橡膠供應(yīng)緊俏。汽車制造商越發(fā)依賴中國、巴西、俄羅斯和印度等高利潤的新興市場，而目前美國汽車市場遠(yuǎn)未恢復(fù)至10年前的水平。
在天膠期現(xiàn)價格出現(xiàn)背離的同時，9月以來國內(nèi)天膠庫存卻悄然大幅增長。據(jù)統(tǒng)計，截至9月末，青島保稅區(qū)橡膠總庫存為13萬噸，較9月初增長3萬噸。其中，天然膠庫存7.9萬噸，復(fù)合膠約為3萬噸，較9月初分別增加2.4萬噸和7637噸。進(jìn)入下半年后，國內(nèi)終端消費轉(zhuǎn)好，輪胎行業(yè)開工率整體回升，對原料的需求促使國內(nèi)天然膠進(jìn)口量增加。近期保稅區(qū)內(nèi)庫存激增主要是8、9月份貿(mào)易商采購的船貨陸續(xù)到港所致。
技術(shù)上，日膠下跌至300.0日圓一線受到支撐反彈，MACD金叉相交，但均線系統(tǒng)來看整體呈下跌趨勢，預(yù)計后期將以震蕩反復(fù)格局為主。滬膠價格亦處下跌通道，小幅反彈受均線系統(tǒng)壓制，后期價格料將反復(fù)震蕩，目前來看橡膠價格的進(jìn)一步走勢仍需關(guān)注周邊金融市場動態(tài)。
