一、行情描述

11月10日（周四），滬膠主力合約1201開盤即跌停于24490，收盤未開板，較上一交易日下跌1565元或6.01%，成交萎縮至6.6萬手，持倉減少15046手，至209130手。TOCOM橡膠指數(shù)收251.4，跌19.9日元；NYMEX原油指數(shù)收97.41，漲2.00美元。

二、基本面分析

國(guó)際市場(chǎng)

倫敦清算所提高意大利國(guó)債的保證金要求的消息使得意大利國(guó)債收益率成為焦點(diǎn)，意大利10年期國(guó)債收益率突破7%，這令市場(chǎng)認(rèn)為該國(guó)借貸成本已達(dá)到不可持續(xù)的水平。據(jù)德國(guó)媒體報(bào)道，德國(guó)總理默克爾所在的執(zhí)政黨基民盟希望建立歐洲國(guó)家退出歐元區(qū)的機(jī)制。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

據(jù)海關(guān)統(tǒng)計(jì)，今年前1至10月，我國(guó)外貿(mào)進(jìn)出口總值29753.8億美元，同比增長(zhǎng)24.3%，其中，出口15497億美元，同比增長(zhǎng)22%；進(jìn)口14256.8億美元，同比增長(zhǎng)26.9%。貿(mào)易順差1240.2億美元，同比收窄15.4%。

現(xiàn)貨方面，泰國(guó)USS3橡膠現(xiàn)貨價(jià)格周四大跌至每公斤80.55-82.59泰銖；上海地區(qū)貿(mào)易商多封盤，少數(shù)報(bào)價(jià)大幅下挫，海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)26300-26500元/噸，泰國(guó)3#煙片、越南3L膠暫無報(bào)價(jià)，市場(chǎng)交投稀疏，業(yè)者多離場(chǎng)觀望。

國(guó)家統(tǒng)計(jì)局9日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年前十個(gè)月，中國(guó)合成橡膠產(chǎn)量同比增加3.1%至26.6萬噸，10月合成橡膠產(chǎn)量增加14%至287萬噸；今年1-10月，中國(guó)輪胎總產(chǎn)量增加8%至6.8314億條，10月輪胎產(chǎn)量同比增加19%至7458萬條，環(huán)比減少1.7%。中國(guó)海關(guān)周四公布，中國(guó)前10月天然橡膠（包括乳膠）進(jìn)口量同比增10.8%，至166萬噸，其中10月進(jìn)口量為22萬噸；合成橡膠（包括乳膠）進(jìn)口量同比降7.3%，至1191625噸，其中10月進(jìn)口量為100351噸。日本橡膠協(xié)會(huì)9日公布的數(shù)據(jù)顯示，截至10月20日，日本天然橡膠庫存攀升至逾四年高位的13574噸，較前十日增加2.9%，庫存增加反映了市場(chǎng)需求放緩。

三、后市研判

意大利10年期國(guó)債收益率突破7%，市場(chǎng)重新陷入對(duì)歐債危機(jī)的恐慌，在宏觀面再度惡化，基本面沒有改善的情況下，加上空頭打壓，滬膠再度暴跌，市場(chǎng)對(duì)后市依然看空，建議投資者已有空單繼續(xù)持有，無單者可輕倉介入。