一、行情描述

11月16日（周三），滬膠主力合約1205高開低走，開盤于25675，盤中期價震蕩下行，收于25005，較上一交易日下跌335元或1.32%，成交99.3萬手，持倉增加19406手，至178002手。TOCOM橡膠指數(shù)收270.6日元，跌3.4，NYMEX原油指數(shù)收102.19美元，漲3.09。

二、基本面分析

國際市場

美國勞工部宣布，10月的生產(chǎn)價格指數(shù)(PPI)環(huán)比降0.3%。美國商務部宣布，10月的零售額環(huán)比增長0.5%，9月的商業(yè)庫存環(huán)比持平。紐約聯(lián)儲宣布，11月的紐約州制造業(yè)指數(shù)為0.61點。以上數(shù)據(jù)均好于預期。

意大利國債價格周二大幅下跌，10年期國債收益率再次升逾7%，而且法國、比利時、西班牙及奧地利國債相對德國國債的息差均創(chuàng)下歐元時代新高。歐盟統(tǒng)計局周二公布報告稱，第三季度歐元區(qū)經(jīng)濟的環(huán)比增長速度為0.2%，未能實現(xiàn)加快增長，數(shù)據(jù)不容樂觀，經(jīng)濟存在衰退風險。

國內(nèi)市場

商務部網(wǎng)站信息顯示重點監(jiān)測的食用農(nóng)產(chǎn)品價格上周（11月7日至13日）繼續(xù)走低，為10月來連續(xù)第五周下滑。上周肉類價格小幅波動，其中豬肉價格較前一周下降1.9%，牛肉價格下降0.3%，羊肉價格上漲1%，白條雞價格與前一周基本持平。此外，18種蔬菜平均批發(fā)價格連降四周后小幅回升，比前一周上漲0.4%。

現(xiàn)貨方面，泰國USS3橡膠現(xiàn)貨價格周三升至每公斤90.02-90.50泰銖；上海地區(qū)天膠報價穩(wěn)中小漲，海南國營全乳膠報價27000-27300元/噸，云南國營全乳膠報價27100-27300元/噸，少量泰國小煙片17稅報價29000元/噸左右，市場貨源不多，商家觀望為主，報價積極性不高，交投一般。據(jù)越南農(nóng)業(yè)和農(nóng)村發(fā)展部公布的最新預測數(shù)字，由于橡膠種植面積擴大和橡膠出口價格上升，今年全年越南的橡膠出口量將達82萬噸，出口額有望達37億美元，比上年增長58%。

三、后市研判

意大利新任總理蒙蒂雖表示有信心克服當前危機，但借貸成本的攀升注定讓政府難以為繼，滬膠經(jīng)過前兩日上行之后，動力不足，26000點位承壓明顯，市場信心依舊不足，建議投資者中期空單繼續(xù)持有，做好止損。