一、行情描述

1月5日（周四），滬膠主力合約1205開盤于23510，收于24420，較上一交易日上漲240元或0.99%，成交137.9萬手，持倉(cāng)減少84668手，至275620手。TOCOM橡膠指數(shù)收于264.5日元，漲2.3，NYMEX原油指數(shù)收于101.89美元，跌1.27。

二、基本面分析

國(guó)際市場(chǎng)

美國(guó)政府發(fā)布的11月工廠訂單報(bào)告顯示，新訂單環(huán)比明顯上漲，環(huán)比攀升1.8%，扭轉(zhuǎn)了此前兩個(gè)月連續(xù)下跌的頹勢(shì)，這主要得益于運(yùn)輸設(shè)備的需求大幅增長(zhǎng)，但企業(yè)資本開支的環(huán)比跌幅進(jìn)一步擴(kuò)大。

國(guó)內(nèi)市場(chǎng)

根據(jù)審計(jì)署10.7萬億地方政府性債務(wù)審計(jì)查出問題的整改情況披露，截至2010年底，全國(guó)地方政府性債務(wù)余額為107174.91億元，問題債務(wù)總額約5308.58億。

現(xiàn)貨方面，上海地區(qū)天膠報(bào)價(jià)穩(wěn)中小幅下挫，海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)26400-26500元/噸，云南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)價(jià)27300元/噸左右，云南國(guó)營(yíng)標(biāo)二報(bào)價(jià)24800元/噸左右，聽聞越南3L膠13稅報(bào)價(jià)24200-24500元/噸，泰國(guó)3#煙片17稅報(bào)價(jià)27500元/噸左右。根據(jù)德國(guó)機(jī)動(dòng)車輛管理局KBA和德國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)VDA日前發(fā)布的數(shù)據(jù)，2011年達(dá)到3173634輛，同比增幅為8.8%，其中2011年12月新車注冊(cè)量為244501輛，較2010年同期同比增長(zhǎng)6.1%。

三、后市研判

滬膠低開高走，收復(fù)24000失地，重回震蕩區(qū)間，此外，橡膠在1月份上漲的概率較大，但在宏觀面沒有改善之前，謹(jǐn)慎看待反彈高度，逢高沽空為主，25000以上是比較有利的位置。