2012年伊始，滬膠市場(chǎng)在弱勢(shì)中創(chuàng)下一年半來(lái)新低，隨后受泰國(guó)產(chǎn)區(qū)降雨和泰國(guó)宣布計(jì)劃花費(fèi)100億泰銖以高于市場(chǎng)價(jià)格購(gòu)買20萬(wàn)噸橡膠消息的提振，以及市場(chǎng)對(duì)于中國(guó)買家在傳統(tǒng)假日春節(jié)之前補(bǔ)充庫(kù)存的預(yù)期，橡膠市場(chǎng)價(jià)格隨之有所反彈。但由于臨近春節(jié)，輪胎企業(yè)普遍采取減產(chǎn)或停產(chǎn)，需求面沒(méi)有得到有效提振，加上外圍市場(chǎng)依然不容樂(lè)觀，期價(jià)上行空間料將受到限制。

13日，國(guó)際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普將塞浦路斯、意大利、葡萄牙、西班牙長(zhǎng)期信貸評(píng)級(jí)下調(diào)2個(gè)級(jí)距，并將奧地利、法國(guó)、馬耳他、斯洛伐克、斯洛文尼亞長(zhǎng)期信貸評(píng)級(jí)下調(diào)1個(gè)級(jí)距，維持負(fù)面展望。標(biāo)普表示，評(píng)級(jí)被調(diào)降主要?dú)w因于歐洲領(lǐng)導(dǎo)人在解除系統(tǒng)性壓力方面做得不夠，以及歐元區(qū)在12月9日舉行的峰會(huì)在解決區(qū)內(nèi)金融問(wèn)題方面未能取得重大突破。而歐元區(qū)面臨的主要下行風(fēng)險(xiǎn)來(lái)自衰退環(huán)境和投資者進(jìn)一步避險(xiǎn)所導(dǎo)致的財(cái)政狀況進(jìn)一步惡化。雖然當(dāng)前貨幣當(dāng)局對(duì)歐元區(qū)危機(jī)的響應(yīng)基本充分，但隨著危機(jī)的發(fā)展，這可能有所轉(zhuǎn)變，后市大宗商品價(jià)格也將跟隨歐債問(wèn)題的演變而變化。

從橡膠的下游需求情況來(lái)看，受宏觀政策調(diào)整及上兩年增速較高雙重因素疊加影響，國(guó)內(nèi)汽車市場(chǎng)連續(xù)多年的高速增長(zhǎng)戛然而止。中汽協(xié)統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，2011年國(guó)內(nèi)汽車產(chǎn)銷僅完成1841.89萬(wàn)輛和1850.51萬(wàn)輛，與2010年相比增幅分別為0.84%和2.45%，同比分別回落31.60和29.92個(gè)百分點(diǎn)，產(chǎn)銷增速為13年來(lái)最低。而2011年商用車產(chǎn)銷也出現(xiàn)明顯下降，全年產(chǎn)銷分別完成393.36萬(wàn)輛和403.27萬(wàn)輛，同比分別下降9.94%和6.31%。

汽車行業(yè)特別是商用車產(chǎn)銷量的下降也對(duì)天然橡膠的需求產(chǎn)生了直接的影響。據(jù)中國(guó)海關(guān)總署數(shù)據(jù)顯示，12月中國(guó)進(jìn)口天然橡膠為21萬(wàn)噸，11月為24萬(wàn)噸，去年同期為18萬(wàn)噸，需求出現(xiàn)明顯放緩。面對(duì)橡膠全球需求的走軟趨勢(shì)，后期的供應(yīng)量預(yù)期卻在增加。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，預(yù)計(jì)2012年橡膠產(chǎn)量可能增長(zhǎng)5.1%，由去年的1086萬(wàn)噸升至1142萬(wàn)噸，令橡膠短缺情況由去年的缺少131,000噸，收窄至缺少77,000噸。
 
當(dāng)前下游需求并未轉(zhuǎn)好，這便直接導(dǎo)致了青島保稅區(qū)庫(kù)存維持于高位。據(jù)了解，截止1月15日保稅區(qū)庫(kù)存為25.01萬(wàn)噸。相比之下，12月15日青島保稅區(qū)庫(kù)存在24.73萬(wàn)噸。保稅區(qū)市場(chǎng)近期整體交投依然不多，沉積庫(kù)存消化緩慢，而港上仍有一定數(shù)量貨物等待入庫(kù)，只要倉(cāng)庫(kù)有地方，年前還會(huì)陸續(xù)存入，因此庫(kù)存壓力仍將持續(xù)一段時(shí)間。

臨近春節(jié)，山東的輪胎生產(chǎn)企業(yè)陸續(xù)放假，為期2-3周，大廠初七左右開(kāi)始復(fù)工，中小工廠需至元宵節(jié)才會(huì)大面積恢復(fù)生產(chǎn)。而其他地區(qū)的工廠放假時(shí)間較短，一般在一周左右，部分大廠只在3-5天，因此市場(chǎng)采購(gòu)也將開(kāi)始逐步轉(zhuǎn)淡。輪胎企業(yè)的放假，以及出庫(kù)數(shù)量的減少，都說(shuō)明春節(jié)前的備貨基本結(jié)束。

反觀近期的反彈行情，泰國(guó)南部降雨加重，導(dǎo)致供應(yīng)擔(dān)憂有所增加，加上國(guó)內(nèi)已經(jīng)全面停割，如果泰國(guó)割膠受阻，則可能影響供應(yīng)。而更為重要的一方面在于，泰國(guó)南部地區(qū)橡膠農(nóng)戶不滿政府缺乏輔助，泰國(guó)總理穎拉承諾政府會(huì)認(rèn)真考慮膠農(nóng)所提出的要求。但此番政策措施較之前并無(wú)新意，加上目前印尼和馬來(lái)西亞均未收到來(lái)自泰國(guó)方面共同收儲(chǔ)橡膠的提議，此次保價(jià)為泰國(guó)政府的單方面動(dòng)作，而根據(jù)目前泰國(guó)經(jīng)濟(jì)狀況，能否出臺(tái)實(shí)質(zhì)性措施仍有待考證。

就目前來(lái)看，市場(chǎng)觀望情緒普遍升溫。輪胎銷售疲軟并未改善，缺乏需求面的實(shí)質(zhì)轉(zhuǎn)好，滬膠市場(chǎng)仍難打破震蕩區(qū)間上沿。但海外原料水平和節(jié)后到貨的偏高成本也限制了近期再度大幅下跌的空間，預(yù)計(jì)短期滬膠期價(jià)在24000-26000區(qū)間反復(fù)震蕩。