截至2011年12月末，貨幣當局外匯資產(chǎn)余額為232388.73億元，較上月下降310.6億元。該數(shù)據(jù)為自去年10月以來，連續(xù)第三個月出現(xiàn)月度負增長。而央行昨日公布的《貨幣當局資產(chǎn)負債表》顯示，今年1月外匯資產(chǎn)為234139.1億元，較去年12月末增長1750.37億元；2月份為234769.61億元，較1月份增加630.51億元。至此，央行外匯資產(chǎn)余額連續(xù)兩個月增長，但2月份的增幅較1月份下降1119.86億元。

 

　　貨幣當局外匯資產(chǎn)是央行購入外匯所形成的人民幣投放，該數(shù)據(jù)也成為觀察跨境資金流動的重要指標。“2月份央行外匯資產(chǎn)大幅減少，說明我國經(jīng)濟增速放緩、地方融資平臺風險等問題推動境內(nèi)外市場形成人民幣階段性貶值預期，導致部分資本選擇暫離中國市場。”一家商業(yè)銀行的交易員稱。

 

　　央行外匯資產(chǎn)的走勢與新增外匯占款一致。央行稍早公布的數(shù)據(jù)顯示，今年2月外匯占款余額為25.52萬億元人民幣。據(jù)此計算，當月外匯占款新增約251.15億元，僅相當于1月份的18%，在與新增財政存款相抵后，2月份基礎貨幣凈減少966.85億元。1月份新增外匯占款為1409億。這是我國單月外匯占款在去年四季度連續(xù)三個月負增長后的首次凈增加。去年10月份起，我國外匯占款曾逐月減少，其中12月份外匯占款凈減少超過千億元。

 

　　所謂“外匯占款”，通常是指金融機構收購外匯資產(chǎn)而相應投放的本國貨幣。外匯占款與貨幣政策，尤其是存款準備金率緊密相關。近年來，存款準備金率工具的使用主要和外匯儲備增加或減少所產(chǎn)生的對沖要求有關。

 

　　但有專家稱，相較于金融機構外匯占款這一全口徑的數(shù)據(jù)的變化，央行資產(chǎn)負債表的外匯余額的變化才是體現(xiàn)市場流動性的最重要指標。

 

　　在公開市場操作上，央行本周已經(jīng)連續(xù)13周暫停央票發(fā)行，僅靠正回購來調(diào)節(jié)市場流動性。本周央行在公開市場由此前的凈回籠轉為凈投放資金190億元。

 

　　上述交易員稱，近日公布的1-2月份全國規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)利潤同比下降5.2%，是自2009年11月以來首次出現(xiàn)負增長，其中，國有企業(yè)利潤降幅更是高達19.7%。此項數(shù)據(jù)引發(fā)市場對經(jīng)濟增速出現(xiàn)大幅下滑的擔憂。同時，外管局公布的2月份代客結售匯順差額的環(huán)比下降超過7成，也預示外匯占款余額有可能重新轉為減少，引發(fā)市場對宏觀流動性的擔憂。這些因素匯集到一起加重了市場對央行寬松政策的預期，本月中旬，91天正回購利率曾下降2個基點，市場就認為這是央行年內(nèi)再次降準的信號。業(yè)界人士普遍認為央行會在近期內(nèi)采取降準的措施，以保證實體經(jīng)濟的資金需求。