全球經(jīng)濟(jì)不景氣，各國絞盡腦汁促增長(zhǎng)，其中利用本國貨幣的低匯率推動(dòng)出口成為多國的選擇。英倫銀行行長(zhǎng)金默文周一警告，若不改變?nèi)蛸Q(mào)易失衡的局面，將有更多國家主動(dòng)干預(yù)匯率，并有可能將其作為貨幣政策的新手段。這或?qū)?dǎo)致明年"貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)"硝煙再起。
近兩三年來，日本央行多次干預(yù)匯率市場(chǎng)，防止日元對(duì)美元突破75∶1。從2010年9月至今，日元對(duì)美元的市場(chǎng)表現(xiàn)更接近于盯住匯率，日元匯率長(zhǎng)期在高位保持著狹窄的通道運(yùn)行。為防止日元的進(jìn)一步升值，在美國QE3之后，日本也推出了QE9。
由此可見，在這場(chǎng)看不見硝煙的匯率角逐中，兩大國際貨幣都在利用寬松貨幣政策暗中掰著手腕。站在日元的角度上看，由于長(zhǎng)期受到美元這種超主權(quán)貨幣的壓制，日元就如長(zhǎng)期被捆綁在富士山山頂?shù)娜?，高處不勝寒的滋味，只有自己才能深刻地感受到，日元時(shí)時(shí)刻刻都在尋找逃離富士山頂?shù)臋C(jī)會(huì)，渴望著貶值。
技術(shù)走勢(shì)顯示，日元對(duì)美元中短期已經(jīng)呈現(xiàn)貶值的態(tài)勢(shì)。
據(jù)國外媒體刊文，日本本周舉行議會(huì)選舉之后，新一屆政府可能會(huì)孤注一擲讓日元貶值，或?qū)?dǎo)致新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
新政府將下猛藥救經(jīng)濟(jì)
文章稱，日本早已不再是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭。投資者從多年前起就不再理睬東京股市。幾乎沒有人還攥著日本的股票和債券。因此，未來誰統(tǒng)治該國似乎與大多數(shù)人無關(guān)。但就這次來說，這種看法是嚴(yán)重誤判。
因?yàn)檫x舉不僅會(huì)導(dǎo)致新首相上臺(tái)，而且還可能導(dǎo)致該國的貨幣政策發(fā)生逆轉(zhuǎn)。日本央行未來可能會(huì)以前所未有的規(guī)模印刷新鈔票并讓其充斥世界。
明確的目標(biāo)是：讓日元大幅貶值。這早晚會(huì)引起美國和歐洲采取反制措施。因此日本的選舉可能會(huì)成為新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)令槍，印鈔機(jī)則是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的武器。
所有民意調(diào)查結(jié)果都顯示，執(zhí)政的日本民主黨將在選舉中落敗。相反，直到2009年之前幾乎未曾中斷地執(zhí)政了幾十年的自由民主黨將再次掌權(quán)。新首相將是黨魁安倍晉三。
“不能小看他的政策，”德國商業(yè)銀行的馬爾科•瓦格納說。因?yàn)榘脖稌x三想采取一切手段把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高到3%，而此時(shí)恰好傳來如下消息：上季度日本經(jīng)濟(jì)環(huán)比下跌了0.9%，年化收縮幅度達(dá)到3.5%。
為了實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，安倍晉三打算推出一項(xiàng)總額為200萬億日元（約合2.43萬億美元）、旨在提高防震安全度的建設(shè)計(jì)劃——這相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的42%。此外，日本央行將被責(zé)成把通貨膨脹目標(biāo)設(shè)定為2%。
文章稱，由于該國多年來備受通貨緊縮折磨，因此這意味著央行將盡一切可能創(chuàng)造通貨膨脹。它將無限制地印刷鈔票，在必要情況下甚至?xí)瞥鲐?fù)利率，那樣的話銀行就能發(fā)放更多貸款。
日元短期內(nèi)或貶值一半
文章指出，發(fā)生這一切的背景是國家負(fù)債與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)高達(dá)210%，且每年新增債務(wù)超過10%。安倍晉三的措施將使預(yù)算赤字進(jìn)一步增加，債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)將會(huì)更快。這最終也會(huì)讓日元貶值。
日元匯率自金融危機(jī)爆發(fā)以來已經(jīng)飆升。例如，2007年底1美元還能兌換125日元，到今年10月底只能兌換77日元。6年前1歐元可兌換160日元，不久前只能兌換不足100日元。
但是，自從新選舉的前景變得更為明朗以及安倍晉三公布了自己的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃以來，市場(chǎng)已經(jīng)做出了反應(yīng)。目前，1美元又可兌換82日元，1歐元可兌換106日元。
而這可能僅僅是開始。如果自民黨獲勝，高盛資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)吉姆•奧尼爾認(rèn)為美元對(duì)日元匯率可能會(huì)上升到88日元至90日元。“如果美國就預(yù)算達(dá)成協(xié)議且美國經(jīng)濟(jì)出人意料地積極發(fā)展，美元對(duì)日元匯率上升到100日元至120日元也并非不可能，”他說。這意味著日元將在短期內(nèi)貶值多達(dá)50%。
別國可能不會(huì)袖手旁觀
文章稱，對(duì)于投資者來說這很有趣，因?yàn)槿赵Ｈ蹼A段通常伴隨著日本股市強(qiáng)勁上漲。這也是合乎邏輯的：如果日元貶值50%，那將給日本出口商帶來巨大利潤(rùn)。因此日經(jīng)225指數(shù)自11月中旬以來已經(jīng)上漲了10%左右。德國DAX指數(shù)在此期間只上漲了5%，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)甚至僅上漲了3%。
但對(duì)于現(xiàn)在想抄底的投資者來說，重要的是通過貨幣對(duì)沖使投資變得更保險(xiǎn)。否則，在日本股市上掙到的錢會(huì)因?yàn)槿赵H值而被侵蝕。
投資者應(yīng)該意識(shí)到這種風(fēng)險(xiǎn)：其他國家可能不會(huì)對(duì)日元貶值長(zhǎng)期袖手旁觀。因?yàn)榫拖袢毡拘枰鮿?shì)貨幣支持經(jīng)濟(jì)一樣，至少歐元區(qū)也是如此。
根據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則，如果歐元升值1%，歐元區(qū)國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值將在一至兩年內(nèi)下降1%左右。在一個(gè)大多數(shù)歐元區(qū)國家都在和衰退做斗爭(zhēng)的時(shí)期，這是它們最不希望看到的。后果可能是，歐洲央行將再次下調(diào)基準(zhǔn)利率，甚至將擴(kuò)大債券購買計(jì)劃。
如果美元想快速強(qiáng)勁升值，那么美國就要重新啟動(dòng)印鈔機(jī)。不過，這一天提前來了。
近兩三年來，日本央行多次干預(yù)匯率市場(chǎng)，防止日元對(duì)美元突破75∶1。從2010年9月至今，日元對(duì)美元的市場(chǎng)表現(xiàn)更接近于盯住匯率，日元匯率長(zhǎng)期在高位保持著狹窄的通道運(yùn)行。為防止日元的進(jìn)一步升值，在美國QE3之后，日本也推出了QE9。
由此可見，在這場(chǎng)看不見硝煙的匯率角逐中，兩大國際貨幣都在利用寬松貨幣政策暗中掰著手腕。站在日元的角度上看，由于長(zhǎng)期受到美元這種超主權(quán)貨幣的壓制，日元就如長(zhǎng)期被捆綁在富士山山頂?shù)娜?，高處不勝寒的滋味，只有自己才能深刻地感受到，日元時(shí)時(shí)刻刻都在尋找逃離富士山頂?shù)臋C(jī)會(huì)，渴望著貶值。
技術(shù)走勢(shì)顯示，日元對(duì)美元中短期已經(jīng)呈現(xiàn)貶值的態(tài)勢(shì)。
據(jù)國外媒體刊文，日本本周舉行議會(huì)選舉之后，新一屆政府可能會(huì)孤注一擲讓日元貶值，或?qū)?dǎo)致新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)。
新政府將下猛藥救經(jīng)濟(jì)
文章稱，日本早已不再是世界經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的火車頭。投資者從多年前起就不再理睬東京股市。幾乎沒有人還攥著日本的股票和債券。因此，未來誰統(tǒng)治該國似乎與大多數(shù)人無關(guān)。但就這次來說，這種看法是嚴(yán)重誤判。
因?yàn)檫x舉不僅會(huì)導(dǎo)致新首相上臺(tái)，而且還可能導(dǎo)致該國的貨幣政策發(fā)生逆轉(zhuǎn)。日本央行未來可能會(huì)以前所未有的規(guī)模印刷新鈔票并讓其充斥世界。
明確的目標(biāo)是：讓日元大幅貶值。這早晚會(huì)引起美國和歐洲采取反制措施。因此日本的選舉可能會(huì)成為新一輪貨幣戰(zhàn)爭(zhēng)的發(fā)令槍，印鈔機(jī)則是這場(chǎng)戰(zhàn)爭(zhēng)的武器。
所有民意調(diào)查結(jié)果都顯示，執(zhí)政的日本民主黨將在選舉中落敗。相反，直到2009年之前幾乎未曾中斷地執(zhí)政了幾十年的自由民主黨將再次掌權(quán)。新首相將是黨魁安倍晉三。
“不能小看他的政策，”德國商業(yè)銀行的馬爾科•瓦格納說。因?yàn)榘脖稌x三想采取一切手段把經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率提高到3%，而此時(shí)恰好傳來如下消息：上季度日本經(jīng)濟(jì)環(huán)比下跌了0.9%，年化收縮幅度達(dá)到3.5%。
為了實(shí)現(xiàn)自己的目標(biāo)，安倍晉三打算推出一項(xiàng)總額為200萬億日元（約合2.43萬億美元）、旨在提高防震安全度的建設(shè)計(jì)劃——這相當(dāng)于國內(nèi)生產(chǎn)總值的42%。此外，日本央行將被責(zé)成把通貨膨脹目標(biāo)設(shè)定為2%。
文章稱，由于該國多年來備受通貨緊縮折磨，因此這意味著央行將盡一切可能創(chuàng)造通貨膨脹。它將無限制地印刷鈔票，在必要情況下甚至?xí)瞥鲐?fù)利率，那樣的話銀行就能發(fā)放更多貸款。
日元短期內(nèi)或貶值一半
文章指出，發(fā)生這一切的背景是國家負(fù)債與國內(nèi)生產(chǎn)總值之比已經(jīng)高達(dá)210%，且每年新增債務(wù)超過10%。安倍晉三的措施將使預(yù)算赤字進(jìn)一步增加，債務(wù)規(guī)模增長(zhǎng)將會(huì)更快。這最終也會(huì)讓日元貶值。
日元匯率自金融危機(jī)爆發(fā)以來已經(jīng)飆升。例如，2007年底1美元還能兌換125日元，到今年10月底只能兌換77日元。6年前1歐元可兌換160日元，不久前只能兌換不足100日元。
但是，自從新選舉的前景變得更為明朗以及安倍晉三公布了自己的經(jīng)濟(jì)計(jì)劃以來，市場(chǎng)已經(jīng)做出了反應(yīng)。目前，1美元又可兌換82日元，1歐元可兌換106日元。
而這可能僅僅是開始。如果自民黨獲勝，高盛資產(chǎn)管理公司董事長(zhǎng)吉姆•奧尼爾認(rèn)為美元對(duì)日元匯率可能會(huì)上升到88日元至90日元。“如果美國就預(yù)算達(dá)成協(xié)議且美國經(jīng)濟(jì)出人意料地積極發(fā)展，美元對(duì)日元匯率上升到100日元至120日元也并非不可能，”他說。這意味著日元將在短期內(nèi)貶值多達(dá)50%。
別國可能不會(huì)袖手旁觀
文章稱，對(duì)于投資者來說這很有趣，因?yàn)槿赵Ｈ蹼A段通常伴隨著日本股市強(qiáng)勁上漲。這也是合乎邏輯的：如果日元貶值50%，那將給日本出口商帶來巨大利潤(rùn)。因此日經(jīng)225指數(shù)自11月中旬以來已經(jīng)上漲了10%左右。德國DAX指數(shù)在此期間只上漲了5%，美國標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)甚至僅上漲了3%。
但對(duì)于現(xiàn)在想抄底的投資者來說，重要的是通過貨幣對(duì)沖使投資變得更保險(xiǎn)。否則，在日本股市上掙到的錢會(huì)因?yàn)槿赵H值而被侵蝕。
投資者應(yīng)該意識(shí)到這種風(fēng)險(xiǎn)：其他國家可能不會(huì)對(duì)日元貶值長(zhǎng)期袖手旁觀。因?yàn)榫拖袢毡拘枰鮿?shì)貨幣支持經(jīng)濟(jì)一樣，至少歐元區(qū)也是如此。
根據(jù)經(jīng)驗(yàn)法則，如果歐元升值1%，歐元區(qū)國家的國內(nèi)生產(chǎn)總值將在一至兩年內(nèi)下降1%左右。在一個(gè)大多數(shù)歐元區(qū)國家都在和衰退做斗爭(zhēng)的時(shí)期，這是它們最不希望看到的。后果可能是，歐洲央行將再次下調(diào)基準(zhǔn)利率，甚至將擴(kuò)大債券購買計(jì)劃。
如果美元想快速強(qiáng)勁升值，那么美國就要重新啟動(dòng)印鈔機(jī)。不過，這一天提前來了。
