本月要點(diǎn)
從年初至今，對(duì)天膠的生產(chǎn)商以及貿(mào)易商來(lái)說(shuō)都是一段“不堪回首”的經(jīng)歷，膠價(jià)在3個(gè)月的時(shí)間內(nèi)下跌了9000多點(diǎn)，跌幅深達(dá)30%以上，而此前東南亞主產(chǎn)國(guó)頻頻出臺(tái)的護(hù)膠措施至此再次成為一紙空談。步入5月后，我國(guó)天膠主產(chǎn)區(qū)將進(jìn)入割膠期，新膠應(yīng)開(kāi)始小規(guī)模的陸續(xù)上市，當(dāng)然天氣因素（比如干旱、暴雨等）依然將會(huì)是5月市場(chǎng)上多空雙方歷來(lái)樂(lè)此不疲的炒作因素，價(jià)格的高波動(dòng)率由此產(chǎn)生。泰國(guó)南部主產(chǎn)區(qū)依然在產(chǎn)膠淡季中，其前期的原料庫(kù)存已經(jīng)大部分被消耗掉，因而目前外盤(pán)市場(chǎng)上煙片膠反而是供應(yīng)趨緊，這與國(guó)內(nèi)的高庫(kù)存形成對(duì)比，造成了內(nèi)外盤(pán)倒掛的局面。下游輪胎產(chǎn)商在經(jīng)歷了幾個(gè)月的去庫(kù)存過(guò)程后，后市是否將重新開(kāi)始批量采購(gòu)？這依
然是我們關(guān)注的一個(gè)熱點(diǎn)。從價(jià)差結(jié)構(gòu)來(lái)看，在目前的高庫(kù)存壓力下，遠(yuǎn)月升水應(yīng)成為常態(tài)。從宏觀面來(lái)看，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)已經(jīng)走出了去年的低谷，但復(fù)蘇之路必定是緩慢而曲折。從盤(pán)面來(lái)看，膠價(jià)在探底之后目前徘徊于18000-19000點(diǎn)區(qū)間，我們認(rèn)為此輪膠價(jià)的跌勢(shì)將暫告一段落，再創(chuàng)新低的空間已經(jīng)不大。在膠價(jià)經(jīng)歷了將近3個(gè)月的熊市之后，我們對(duì)于5月仍懷有小小的期待……
