上周保稅區(qū)美金現(xiàn)貨價格小幅下調(diào)，雙節(jié)來臨下游輪胎廠小批量備貨，成交量較上周增加。外盤船貨價格相對堅挺，受泰國一系列事件影響，部分船貨滯留，價格倒掛明顯。庫存方面據(jù)QinRex了解，青島保稅區(qū)主要中大型倉庫橡膠出庫量較上周有所提升，個別倉庫甚至翻倍，入庫量小幅回落。下游方面：上周山東地區(qū)輪胎企業(yè)全鋼胎開工率為78.92%，較上周開工率76.54%漲2.38%。受山東地區(qū)陸續(xù)的限電以及下游商家備貨影響，多數(shù)廠家表示目前庫存壓力緩解，部分型號貨源偏緊。本周國內(nèi)半鋼胎開工率80.00%，較上周下降0.3%，多數(shù)企業(yè)開工持穩(wěn)，部分企業(yè)開工呈現(xiàn)小幅下滑，其主要原因是本周國內(nèi)多地區(qū)受連續(xù)降雨等不確定性因素影響，拖累需求。

本周一日本假期，周四周五中國假期，全球聯(lián)動的實(shí)質(zhì)交易日只有周二周三，而北京時間周四凌晨2點(diǎn)的FOMC無疑是本周最大的變數(shù)：市場共識伯南克將在會上宣布逐步削減月度資產(chǎn)購買規(guī)模（高盛瑞銀等華爾街投行預(yù)期美國國債的購買速度將削減100-150億美元，而對MBS從輕發(fā)落，并調(diào)整經(jīng)濟(jì)預(yù)期）。

在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇PK貨幣依賴的關(guān)鍵節(jié)點(diǎn)上，貨幣政策傳導(dǎo)的每一個環(huán)節(jié)和渠道均可能發(fā)生難以預(yù)知的蝴蝶效應(yīng)。從伯南克近幾個月的言論來看，資產(chǎn)購買規(guī)模削減的最終決定與經(jīng)濟(jì)的前瞻性指引均是相互關(guān)聯(lián)的，如果美聯(lián)儲決定以較大幅度放緩資產(chǎn)購買速度，則大有可能同時調(diào)整對經(jīng)濟(jì)的前瞻性指引，例如貨幣放松的目標(biāo)結(jié)構(gòu)。無論如何，最終結(jié)果與市場預(yù)期之間差距均可能造成商品價格的大幅波動。但由于中國假期因素，本周風(fēng)險事件過后內(nèi)盤只能以缺口形式波動，上海期貨交易所9月18日當(dāng)晚的金銀夜盤也會關(guān)閉。9月17日收盤至27日期間，天然橡膠期貨合約的交易保證金比例由7%調(diào)整為8%，漲跌幅度限制由5%調(diào)整為6%。

綜合來看，在收儲消息爆出以及推遲等消息面刺激下，滬膠價格前期一柱擎天至21000后緩慢回落至20000附近，20400下方的空單不建議戀戰(zhàn)。同時由于FOMC會議前后經(jīng)濟(jì)敏感型商品價格變數(shù)較大，投機(jī)單建議在本周三個交易日內(nèi)短線操作不留單。