【昨日滬膠】

RU1401合約開盤價20180元/噸，最高價20215 元/噸，最低價19390 元/噸，收盤價19405元/噸（-690），結(jié)算價19855（-240）；成交566710手，持倉量169618手，較前日減少548手。

RU1405合約交易活躍，成交340536手，持倉量97946手，增6438手。主力移倉中。

【隔夜外盤】

日膠1403合約開盤價263日元/公斤，最高價264.5元/公斤，最低價256.5日元/公斤，收盤價256.7日元/公斤（-6），結(jié)算價256.6日元/公斤（-6.1），成交5099手。25日夜盤，開盤價255.6日元/公斤，最高價259.1元/公斤，最低價255日元/公斤，收盤價258.8日元/公斤（+2.2）。

新加坡交易所11月合約：TSR20結(jié)算價229.4（-2.7）；RSS3結(jié)算價251（-4）。

【基本面】

1. 中橡網(wǎng)全乳膠成交均價18700（-274），成交量230噸；與RU1401結(jié)算價價差-1155。

2. 泰國原料市場價格小幅下跌。膠水報72（-0.5），白片報73.83（-0.72），煙片報75.06（-0.15）。

3. 保稅區(qū)現(xiàn)貨價格：RSS3未報價；SMR20報價（2380-2400），漲跌（-40/-40）；STR20報價（2380-2400），漲跌（-40/-40）；SIR20報價（2330-2350），漲跌（-40/-40）。

4. 上期所天然橡膠期貨倉單報101030噸，減少190噸。其中，山東-30噸，海南-210噸，云南-70噸，天津+120噸，上海無變化。

【宏觀面】

1. 要聞回顧：（1）上周五，人民幣兌美元即期升破6.08元大關(guān)，再創(chuàng)新高。（2）周末期間，國務(wù)院發(fā)展研究中心（國研中心）首次向社會公開了其為十八屆三中全會提交的“383”改革方案總報告全文。所謂“383”方案，是指包含“三位一體改革思路、八個重點改革領(lǐng)域、三個關(guān)聯(lián)性改革組合”的中國新一輪改革路線圖。報告還給出了改革的“時間表”，建議將改革分為三個階段，即2013年至2014年的近期改革、2015年至2017年的中期改革和2018年至2020年的遠(yuǎn)期改革。

2. 美元指數(shù)報79.214（+0.027）；美日匯率報97.36（+0.08） ； 歐美匯率報1.3802（+0.0003）； 人民幣牌價報6.1333。

3. 上海隔夜拆借利率為4.367%，較前日+6.82%；7天拆借為4.891%，較前日+4.51%；14天拆借利率5.862%，較前日+20.07%。貨幣市場繼續(xù)趨緊。

【相關(guān)商品】

LME銅： 倫銅收盤報7180，較前日-10，變化-0.14%；

美原油：  美原油12月合約，報收97.85，較前日+0.74；

倫敦金：  報收1350，較前日+3.32 。

【技術(shù)面】

上周五滬膠1401合約開盤于20180，早盤維持20000-20200區(qū)間震蕩；下午開盤后承壓走低，相繼跌破20000關(guān)口，19800、19500支撐位，收于19405。K線收長陰線，跌勢強(qiáng)勁。

總體來看，現(xiàn)貨方面壓力依然存在，而技術(shù)層面有進(jìn)一步走低的要求。宏觀方面?zhèn)鱽硎藢萌腥珪嚓P(guān)改革方案，對橡膠產(chǎn)業(yè)的影響有待觀察。綜上，RU1401或繼續(xù)下探，試探19000一線支撐。操作上，前期空單繼續(xù)持有，多頭離場觀望，短期不宜搶反彈。