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行情觀點：
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合約
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周期
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趨勢性質(zhì)
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趨勢強度
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滬膠1405
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短線
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震蕩
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★★
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補充說明
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點
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滬膠1405
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觀望
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補充說明
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簡要分析
（天膠）
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【現(xiàn)貨市場】云南國營全乳膠參考報價在17500元/噸左右，泰國3#煙片現(xiàn)貨報價2500美金/噸左右；泰國20#復合2340美元/噸，馬來20#標膠在2320美金/噸左右；印尼20#標膠現(xiàn)貨報價在2240美元/噸，外盤價格走低。
【差價分析】周五滬膠主力合約-日膠主力合約差價267.52美元/噸（日膠休市）、滬膠主力合約-煙片1月船貨價差 -1475元/噸、滬膠05合約-復合泰膠差價 985元/噸、滬膠05-09合約價差-455元/噸
【市場分析】上周滬膠延續(xù)震蕩下滑的走勢，雖然受春節(jié)假期的影響，東京膠一度連續(xù)出現(xiàn)未開盤的情況。而國內(nèi)官方PMI及匯豐PMI均不及預期，雖然地方省已經(jīng)開始召開城鎮(zhèn)化會議，但對于此前公布的地方政府債務問題，市場對于新城鎮(zhèn)化的推行還心存疑慮。外圍方面，美國12月份PMI數(shù)據(jù)公布，制造業(yè)恢復較為強勁，同時美國上周首次申請失業(yè)救濟人數(shù)下滑，美元大幅飆升，受此因素的影響市場加重了美聯(lián)儲繼續(xù)縮減QE政策的擔憂。滬膠大幅受挫，周五主力合約1405跌至17625點。
由于盤面不斷下挫，以及工廠資金緊張等因素的影響，需求面一直未能有效提振盤面，工廠春節(jié)前大批量備貨的意向不足，市場單談氣氛較為平淡；而青島保稅區(qū)橡膠庫存持續(xù)反彈，截至12月底已經(jīng)達到了29萬噸以上的水平，國內(nèi)雖然進入停割期，但現(xiàn)貨市場供應依舊過剩。有消息稱目前云南產(chǎn)區(qū)大概10萬噸庫存，加入上期所庫存12.9萬噸，整個國內(nèi)供應量大概在51萬噸左右。面對疲弱的膠價，印尼2014年橡膠產(chǎn)量預計將減產(chǎn)約12%，戶將減少了割膠頻率，對此并未對膠價產(chǎn)生提振。
SHFE橡膠主力合約1405成交量前20名會員合計成交206726手，較前一交易日增加33246手或19.16%。買單量前20名會員合計持買單53143手，較前一交易日增加2126手或4.17%；該合約持賣單量前20名會員合計持賣單67573手，較前一交易日增加4099手或6.46%，凈空14430手。上期所橡膠倉單增加4360噸。
目前空頭氛圍濃厚，資金依然主導期價走勢，預估滬膠將繼續(xù)向下，可能跌破去年低點17450 的點位，而經(jīng)過大幅下挫后滬膠也存在技術調(diào)整需求，進入橫盤整理階段17000-17500。本周國際事件關注美國非農(nóng)就業(yè)報告、美聯(lián)儲12月17-18日議息會議紀要。
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