外圍市場(chǎng)：1、中國(guó)央行公開(kāi)市場(chǎng)今日進(jìn)行1000億元人民幣14天期正回購(gòu)操作。這是繼18日央行實(shí)施480億元正回購(gòu)之后連續(xù)第二周回收流動(dòng)性，此前正回購(gòu)已暫停8個(gè)月。2、人民幣本周二大跌0.2%至6.11377，三個(gè)多月來(lái)首破6.1大關(guān)。人民幣近期貶值可能是由于中國(guó)人民銀行為控制熱錢(qián)流入，試圖扭轉(zhuǎn)人民幣穩(wěn)步單邊升值的趨勢(shì)所導(dǎo)致的。3、以色列央行意外宣布將基準(zhǔn)利率下調(diào)25個(gè)基點(diǎn)，由原先的1.00%降至0.75%，這是以色列自去年9月以來(lái)的首度降息，主要原因是通脹水平增長(zhǎng)放緩、地方經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)停滯以及全球經(jīng)濟(jì)環(huán)境的不確定性。4、對(duì)沖基金大舉涌入商品市場(chǎng)，凈多倉(cāng)創(chuàng)2011年來(lái)新高。5、歐元區(qū)1月CPI環(huán)比跌幅創(chuàng)歷史記錄。6、印度1月橡膠進(jìn)口量降至19,696噸，低于上年同期的24,505噸。1月橡膠消費(fèi)量為82,000噸，高于上年同期的75,810噸。

盤(pán)面走勢(shì)：周二滬膠繼續(xù)下跌。RU1405開(kāi)盤(pán)14795，最低14535，最高14885，收盤(pán)14590，較前一交易日結(jié)算跌415點(diǎn)，或2.77%。日減倉(cāng)7882至187750手。成交488162手。

天膠現(xiàn)貨報(bào)價(jià)：上海地區(qū)天膠市場(chǎng)延續(xù)下跌，海南國(guó)營(yíng)全乳膠報(bào)14500-14800元/噸，云南民營(yíng)標(biāo)二報(bào)14000元/噸；海南民營(yíng)SCR5#報(bào)14200元/噸；泰國(guó)3#煙片17稅報(bào)15000-15200元/噸；聽(tīng)聞越南3L膠17稅報(bào)14800-15000元/噸。泰國(guó)橡膠原料下跌，生膠61.52跌0.24，煙片63.39跌0.50，膠水63.00跌0.50，杯膠53.50，跌0.50。（單位：泰銖/公斤）

分析判斷：正回購(gòu)及人民幣繼續(xù)大幅貶值，股指繼續(xù)走低，80多支個(gè)股跌停。工業(yè)品板塊延續(xù)頹勢(shì)，滬膠繼續(xù)走低。RU1405向RU1409移倉(cāng)過(guò)程加速，本周主力合約將轉(zhuǎn)為RU1409。兩者價(jià)差縮小，日內(nèi)對(duì)遠(yuǎn)月的打壓跟更為明顯。而更遠(yuǎn)月RU1501跌幅明顯小于兩個(gè)近月，主要考量舊膠的消化壓力明顯，2014年合約難有樂(lè)觀預(yù)期。操作上，單邊追空風(fēng)險(xiǎn)較大，盡管盤(pán)面下方仍有可見(jiàn)空間。但激進(jìn)搏反彈同樣不做推薦，若短線參與需嚴(yán)格控制資金情況。滬膠反套操作則如前建議，多頭端應(yīng)繼續(xù)向2015年合約轉(zhuǎn)移。市場(chǎng)間正套方向不變。

(中財(cái)期貨 侯大緯)