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行情觀點(diǎn)：
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合約
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周期
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趨勢(shì)性質(zhì)
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趨勢(shì)強(qiáng)度
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-
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滬膠1501
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短線
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反彈受阻
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★★
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補(bǔ)充說(shuō)明
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-
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交易建議
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合約
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交易方向
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交易區(qū)間
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頭寸周期
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資金比例
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止損點(diǎn)
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-
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滬膠1501
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輕倉(cāng)試空
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13600-13800
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短期
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15%
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14000
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補(bǔ)充說(shuō)明
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-
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簡(jiǎn)要分析
（天膠）
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【現(xiàn)貨市場(chǎng)】上周初期滬膠延續(xù)整理的走勢(shì)，價(jià)格一直圍繞12700點(diǎn)位上下震蕩。但周四，因預(yù)期周五召開(kāi)復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整會(huì)議消息及9月份部分經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)利好的影響，滬膠大幅走高，1501合約突破13000點(diǎn)至13230點(diǎn)。至周五收盤(pán)時(shí)1501合約收于13375點(diǎn)，1411合約收于11740點(diǎn)，持倉(cāng)下滑至8628手。在期貨上漲的帶動(dòng)下，國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨報(bào)價(jià)走高，目前全乳膠對(duì)盤(pán)1411合約報(bào)價(jià)，煙片1501合約升水報(bào)價(jià)，價(jià)格的上漲對(duì)于前期低迷的出貨也有所改觀，部分商家走貨量略有放大。
【市場(chǎng)分析】上周整個(gè)工業(yè)品和化工品均出現(xiàn)不同程度的回落，但橡膠走勢(shì)相對(duì)堅(jiān)挺，在供應(yīng)端刺激消息頻出，泰國(guó)收儲(chǔ)的消息及國(guó)內(nèi)復(fù)合膠標(biāo)準(zhǔn)調(diào)整，對(duì)滬膠帶來(lái)一定的利好，市場(chǎng)預(yù)期存在全乳膠替代的消費(fèi)，滬膠主力突破13000整數(shù)關(guān)口。
理性的分析來(lái)看，市場(chǎng)的此舉并未對(duì)供需格局有顛覆性的改善，供需仍未有變化，復(fù)合膠的配方的改變，對(duì)于此膠種將形成重創(chuàng)，輪胎廠用復(fù)合膠仍是主流需求，若配方從97%調(diào)整至88%，復(fù)合膠基本將被淘汰：1、配方更改后，標(biāo)膠的用量大幅縮減，12%如果是炭黑，合規(guī)的輪胎廠均不能使用，而且對(duì)于配方等工藝均要調(diào)整。2、由于炭黑品質(zhì)穩(wěn)定性差，東南亞國(guó)家工廠加工非常難以統(tǒng)一品質(zhì)，只能針對(duì)下游輪胎企業(yè)專門(mén)定制，若輪胎企業(yè)收到貨物使用后發(fā)現(xiàn)不合品級(jí)，但也無(wú)法退貨，造成很多麻煩的問(wèn)題。當(dāng)然有些大型的輪胎廠可以直接在國(guó)外設(shè)廠做密練，但投資大，增加成本。3、輪胎廠在原料采供上，會(huì)采用標(biāo)膠用量增大，但對(duì)于全乳膠的消費(fèi)提振實(shí)屬有限，更多的是價(jià)格上的優(yōu)勢(shì)才會(huì)采用國(guó)內(nèi)標(biāo)膠。市場(chǎng)預(yù)期短期成本因素或?qū)r(jià)格形成潛在支撐。
上周從調(diào)研數(shù)據(jù)來(lái)看，10月份開(kāi)工較9月份有所下滑，雙反案的調(diào)查還是對(duì)國(guó)內(nèi)輪胎市場(chǎng)帶來(lái)了較大的沖擊，11月份整體開(kāi)工可能進(jìn)一步下滑，輪胎廠對(duì)于原料價(jià)格仍不是太看好，所以原料庫(kù)存的儲(chǔ)備量在半個(gè)月左右，成品庫(kù)存維持在2月的需求量。伴隨開(kāi)工的下滑，預(yù)期在需求未有改善的情況下，膠價(jià)在上方將有阻力。隨著利好消息的逐步釋放，下周滬膠或?qū)⒊霈F(xiàn)短期高點(diǎn)，預(yù)期價(jià)格在13600-13800。
操作上，可輕倉(cāng)在高位逐步試空，止損在14000上方，不建議追多操作。
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