外盤走勢：東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標(biāo)橡膠期貨上周五小幅收漲，主力4月期膠結(jié)算價(jià)上漲0.2日?qǐng)A/公斤，于每公斤199.3日?qǐng)A。

國內(nèi)盤面：受周邊市場影響，周一滬膠市場大幅低開后震蕩運(yùn)行。主力1505合約期價(jià)報(bào)收于12350元/噸，較上一交易日下跌2.72%，增倉7294手，成交597104手。

消息方面：1、截至11月20日日本港口橡膠庫存再降5.8%。2、財(cái)政部：取消汽車輪胎等四產(chǎn)品消費(fèi)稅。3、米其林欲擴(kuò)低價(jià)輪胎業(yè)務(wù)，在歐美抗衡中國。

現(xiàn)貨方面：13年海南及云南國營全乳報(bào)盤在11350-11450（-150/-150）元/噸；越南3L含稅17%報(bào)11700-12000（0/0）元/噸，泰三煙片含17%稅報(bào)13150-13250元/噸（-150/-150）。原料：泰國生膠片44.75泰銖/公斤（-0.5），煙膠片49.27（-0.03），田間膠乳42.5（-1），杯膠39（-0.5）。合成膠：齊魯石化丁苯橡膠1502市場價(jià)11200元/噸（0），順丁橡膠市場價(jià)12000元/噸（0）。

觀點(diǎn)總結(jié)：主產(chǎn)國近期一系列措施并未給膠價(jià)帶來實(shí)質(zhì)性的推動(dòng)，目前市場的壓力點(diǎn)主要來源于下游需求萎縮、輪胎制品行業(yè)成品庫存高企以及交易所庫存居高不下等因素。但近期風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)則來自于國內(nèi)全乳膠收儲(chǔ)、宏觀政策等不確定因素，收儲(chǔ)透明之前，多空爭奪仍將持續(xù)。受外圍市場影響，滬膠震蕩重心有所下移，后市需防止技術(shù)性修正，建議12250-12800區(qū)間日內(nèi)交易。