【綜合分析】

又是接近半個(gè)多月沒(méi)有評(píng)論滬膠了，主要還是目前滬膠從操作層面上，很難凸顯價(jià)值。近期滬膠波幅收窄，圍繞12000價(jià)格中軸上下不過(guò)500點(diǎn)，且資金參與度不高，加上影響滬膠因素逐漸被市場(chǎng)接納，多空因素都難以形成對(duì)滬膠產(chǎn)生趨勢(shì)性影響。但近期，商品期貨市場(chǎng)近月合約表現(xiàn)較為異常，有軟逼倉(cāng)品種表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)的，也有逼倉(cāng)失敗連續(xù)跌停的甲醇。滬膠近月合約近期表現(xiàn)相對(duì)遠(yuǎn)期合約走勢(shì)略強(qiáng)，有軟逼倉(cāng)跡象。而RU1505合約主動(dòng)跟隨反彈節(jié)奏，遠(yuǎn)期RU1509合約則被動(dòng)跟隨上漲。從前期國(guó)內(nèi)和泰國(guó)收儲(chǔ)效果看，國(guó)內(nèi)收儲(chǔ)暫時(shí)減少了部分可交割貨源。而泰國(guó)收儲(chǔ)從短期內(nèi)提高了原材料價(jià)格。泰國(guó)煙片原材料昨日價(jià)格相比月初上漲了22%，達(dá)到60泰銖/公斤；生膠片較月初上漲了23%，達(dá)到55泰銖/公斤。昨日中橡市場(chǎng)海南廳現(xiàn)貨全乳膠成交價(jià)12800元/噸，云南廳全乳膠成交價(jià)12000元/噸。加上國(guó)內(nèi)已陸續(xù)進(jìn)入停割期，外圍煙片膠價(jià)格堅(jiān)挺及進(jìn)口關(guān)稅上調(diào)等這些因素，導(dǎo)致近月軟逼倉(cāng)態(tài)勢(shì)越來(lái)越明顯。雖長(zhǎng)期趨勢(shì)上滬膠并不具備大幅上漲空間，因2014年天膠產(chǎn)量并沒(méi)有明顯減少，消費(fèi)并沒(méi)有有效提升，國(guó)內(nèi)進(jìn)口量依然龐大。但是，在近月合約走強(qiáng)基礎(chǔ)下，短期內(nèi)主力合約跟漲態(tài)勢(shì)較為強(qiáng)烈。2014年12月26日21：:00分，上海期貨交易所開(kāi)始橡膠夜盤交易，從交易策略上更需要我們參與大級(jí)別趨勢(shì)交易計(jì)劃，忽略盤中震蕩。希望大家有效修正自身交易計(jì)劃應(yīng)對(duì)措施，以適應(yīng)交易時(shí)間的改變。

【周五操作策略】

基于RU1501軟逼倉(cāng)跡象，操作上，我們需要做些改變。暫時(shí)將做空位置上移，安全起見(jiàn)可將做空合約放在RU1509上。因?yàn)榧词菇潞霞s軟逼倉(cāng)，對(duì)于遠(yuǎn)月9月份影響較為有限，且9月后期壓力較大。具體執(zhí)行計(jì)劃：RU1505建議可考慮在12850-12900區(qū)間試探性做空，日內(nèi)收盤站穩(wěn)13000止損。RU1509合約在12600-12650區(qū)間做空，止損可放大至13000價(jià)格。