2015年春節(jié)期間，日膠結(jié)束反彈，自10個(gè)月高點(diǎn)回落，收低3.43%，因供應(yīng)過(guò)剩且需求疲弱，且油價(jià)重挫。上周二，因投資者在長(zhǎng)假前結(jié)清頭寸，TOCOM期膠7月合約中斷三連漲，此后盡管泰國(guó)政府開(kāi)始第二輪橡膠收購(gòu)計(jì)劃，但油價(jià)暴跌和對(duì)產(chǎn)膠國(guó)能否推出措施支持橡膠價(jià)格的疑慮仍令膠價(jià)持續(xù)走低。

央行動(dòng)態(tài)

在過(guò)去的一周時(shí)間里，美歐日三大央行相繼公布了最近一次會(huì)議的會(huì)議紀(jì)要。最先出爐的美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議記錄顯示，許多委員傾向于維持近零利率更長(zhǎng)時(shí)間，認(rèn)為去掉“耐心”措辭會(huì)令投資者將注意力集中在很小范圍上，稱如海外經(jīng)濟(jì)惡化，或給美國(guó)帶來(lái)風(fēng)險(xiǎn)。不過(guò)在聯(lián)儲(chǔ)最近的1月會(huì)議召開(kāi)后，美國(guó)公布了幾年來(lái)最為強(qiáng)勁的就業(yè)數(shù)據(jù)。

美聯(lián)儲(chǔ)主席葉倫周二在參議院金融委員會(huì)作證時(shí)將升息指引的措辭進(jìn)行了微調(diào)，她表示美聯(lián)儲(chǔ)正準(zhǔn)備“在每次會(huì)議上酌情”考慮升息。其在證詞講稿中介紹了美聯(lián)儲(chǔ)政策制定委員會(huì)未來(lái)數(shù)月將會(huì)如何為升息作準(zhǔn)備--首先會(huì)在聲明中棄用“耐心”一詞，然后使用可能在任何一次會(huì)議上升息的措辭。此舉可能為最早在6月升息鋪路。

而作為歐洲央行首份公布的會(huì)議紀(jì)要，上周四出爐的這份報(bào)告顯示，ECB絕大多數(shù)認(rèn)委員認(rèn)為主權(quán)債務(wù)購(gòu)買是唯一有效的政策選項(xiàng)。而在QE政策方面，部分委員認(rèn)為歐央行并沒(méi)有迫切必要做出1月22日會(huì)議上決定的行動(dòng)。紀(jì)要同時(shí)顯示，在宣布QE時(shí)機(jī)上，歐央行內(nèi)部也存在一定的分歧。而對(duì)于通縮問(wèn)題，管委會(huì)認(rèn)為歐元區(qū)盡管通脹數(shù)據(jù)進(jìn)入負(fù)值，但是并不存在即刻的通縮風(fēng)險(xiǎn)。

本周一公布的日本央行1月會(huì)議記錄顯示，由于基礎(chǔ)通脹放緩且油價(jià)下跌，三名審議委員質(zhì)疑日本央行能否實(shí)現(xiàn)通脹目標(biāo)，其中一名委員表示，即便日?qǐng)A疲軟，扣除食品和能源的通脹年率目前僅略高于零，表明日本央行刺激可持續(xù)增長(zhǎng)的策略出現(xiàn)裂痕。

經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)

最近一周時(shí)間里，美國(guó)和歐元區(qū)兩大經(jīng)濟(jì)體公布了多個(gè)重要數(shù)據(jù)。歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不一，較早出爐的歐元區(qū)2月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值為51.1，1月終值為51.0，市場(chǎng)此前預(yù)估為51.5。而本周一公布的德國(guó)2月Ifo企業(yè)景氣指數(shù)從1月106.7的升至106.8，為7月以來(lái)最高，表明德國(guó)經(jīng)濟(jì)在2014年最后一季錄得強(qiáng)健增長(zhǎng)后，2015年強(qiáng)勁開(kāi)局。周二歐盟統(tǒng)計(jì)局公布的數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)1月CPI年率下滑0.6%，月率下滑1.6%；均與預(yù)期一致。歐元區(qū)1月核心CPI年率上升0.6%，月率下滑1.9%。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)也參差不齊，其中，1月生產(chǎn)者物價(jià)指數(shù)年率增長(zhǎng)1.6%，月率持平。2月Markit制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)初值為54.3，前值為53.9，預(yù)估值為54.0。本周一出爐的1月成屋銷售按月驟降4.9%，年率為482萬(wàn)戶，為去年4月以來(lái)最低水平，主要因樓市供應(yīng)短缺，使今年樓市買賣活動(dòng)將加速的預(yù)期降溫。

希臘事件進(jìn)展

2月23日，德國(guó)財(cái)長(zhǎng)發(fā)言人Martin Jaeger今日表示，一旦希臘提交改革方案，歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)周二將通過(guò)電話會(huì)議逐一討論。

2月23日，一名政府官員表示，希臘將在周二向歐元區(qū)提交經(jīng)濟(jì)改革計(jì)劃。原定的最終期限是周一。這份清單是歐元區(qū)延長(zhǎng)對(duì)希臘金融援助的前提。

2月21日，希臘總理齊普拉斯（Alexis Tsipras）評(píng)價(jià)周五達(dá)成的協(xié)議稱，這份協(xié)議把緊縮、債務(wù)援助和“三駕馬車”拋在腦后。

2月20日，希臘和歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)們就延長(zhǎng)希臘援助計(jì)劃四個(gè)月達(dá)成協(xié)議。希臘需在下周一前遞交改革和預(yù)算方面的具體計(jì)劃。四個(gè)月低于希臘向歐元區(qū)申請(qǐng)的六個(gè)月時(shí)間。這意味著未來(lái)希臘債權(quán)人在協(xié)商中或?qū)⑻幱诟鼉?yōu)勢(shì)地位。

2月18日，希臘計(jì)劃將本月28日到期的現(xiàn)有貸款延長(zhǎng)最多六個(gè)月，正與債權(quán)人商議具體條件。這是希臘趕在救助協(xié)議截止前與債權(quán)人達(dá)成一致、避免未來(lái)融資困境及退出歐元區(qū)的最新嘗試。

2月16日，希臘與歐元區(qū)財(cái)長(zhǎng)就該國(guó)債務(wù)危機(jī)進(jìn)行的談判破裂，雅典當(dāng)局拒絕了一項(xiàng)要求延長(zhǎng)國(guó)際紓困六個(gè)月的提議，認(rèn)為此提議“無(wú)法接受”。

原油走勢(shì)

節(jié)日期間，原油期貨持續(xù)回落，因供應(yīng)過(guò)剩和美國(guó)原油鉆井平臺(tái)降幅小于預(yù)估。同時(shí)，在猛漲之后，多頭獲利了結(jié)也對(duì)期價(jià)形成重壓。美國(guó)能源資料協(xié)會(huì)上周公布的數(shù)據(jù)顯示，上周美國(guó)原油庫(kù)存增加770萬(wàn)桶至紀(jì)錄高位4.256億桶，這是連續(xù)第六周原油庫(kù)存創(chuàng)同期紀(jì)錄高位，目前市場(chǎng)普遍預(yù)期本周報(bào)告將顯示庫(kù)存繼續(xù)增加。庫(kù)存的飆升進(jìn)一步加劇了投資者對(duì)供應(yīng)過(guò)剩的擔(dān)憂，此后美元上漲有令油價(jià)雪上加霜，在過(guò)去的一周時(shí)間里，美國(guó)原油期貨累計(jì)下跌6.63%，布倫特原油亦重挫了4.46%。

節(jié)日期間行情回顧

2月17日，指標(biāo)東京期膠周二中斷此前三日漲勢(shì)，自10個(gè)月高點(diǎn)拉回收低，交易員表示周三起將是中國(guó)農(nóng)歷新年假期，投資人在長(zhǎng)假期前了結(jié)獲利。東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標(biāo)7月期膠收低1.5%或3.3日?qǐng)A，報(bào)每公斤218.4日?qǐng)A。

2月18日，TOCOM橡膠期貨周三收于平盤，獲利了結(jié)被一波空頭回補(bǔ)所抵消。交易商稱，在中國(guó)開(kāi)始長(zhǎng)達(dá)一周的農(nóng)歷新年假期時(shí)，盤中交投非常清淡。TOCOM基準(zhǔn)7月期膠合約收低0.1日?qǐng)A，報(bào)每公斤218.3日?qǐng)A（2美元），自日高的221.0日?qǐng)A回落。

2月19日，TOCOM指標(biāo)期膠周四收高0.3%，從稍早國(guó)際油價(jià)暴跌導(dǎo)致的頹勢(shì)中反彈，得益于泰國(guó)政府將開(kāi)始第二輪橡膠收購(gòu)的計(jì)劃。TOCOM期膠早間開(kāi)盤下滑1.2%，因行業(yè)數(shù)據(jù)顯示美國(guó)上周原油庫(kù)存意外猛增后，油價(jià)重挫。

2月20日，TOCOM基準(zhǔn)橡膠期貨周五攀升，勉力錄得小幅周度漲幅，且連續(xù)第三周上漲，受助于泰國(guó)開(kāi)始第二輪橡膠采購(gòu)的計(jì)劃。泰國(guó)農(nóng)業(yè)部周三表示，在供應(yīng)過(guò)剩及需求疲軟之際，泰國(guó)政府將通過(guò)60億泰銖（1.84億美元）的緩沖基金開(kāi)始第二輪橡膠采購(gòu)。TOCOM 7月橡膠期貨收高1.5%，或3.3%，至每公斤222.2日?qǐng)A。當(dāng)周，該合約上漲0.8%。

2月23日，東京工業(yè)品交易所(TOCOM)指標(biāo)期膠周一收跌2.4%，為三個(gè)交易日內(nèi)首次下跌。在橡膠供應(yīng)過(guò)剩而需求疲弱的情況下，產(chǎn)膠國(guó)能否推出措施支持橡膠價(jià)格存在不確定性。TOCOM期膠午盤擴(kuò)大跌幅，即便國(guó)際原油價(jià)格上漲。

2月24日，指標(biāo)東京期膠周二收低1.2%，延續(xù)跌勢(shì)，受國(guó)際油價(jià)下跌打壓。東京工業(yè)品交易所(TOCOM)新的8月期膠合約較開(kāi)盤價(jià)下跌2.5日?qǐng)A，收?qǐng)?bào)每公斤213.5日?qǐng)A。稍早一度低見(jiàn)212.1日?qǐng)A，為指標(biāo)合約自2月12日以來(lái)最低水準(zhǔn)。