近日有報(bào)道稱，東盟7國擬建立橡膠交易平臺(tái)。目前，泰國、馬來西亞和印尼已一致同意建立該橡膠交易平臺(tái)，泰國正邀請?jiān)侥霞尤?，之后還將邀請老撾、柬埔寨和緬甸加入。上述7國的橡膠產(chǎn)量約占世界橡膠總產(chǎn)量的70%。另據(jù)報(bào)道，新加坡交易所已表示要加入印馬泰三國橡膠理事會(huì)擬提議的這個(gè)地區(qū)性交易平臺(tái)。如此，上述平臺(tái)將包括7個(gè)產(chǎn)膠國和亞洲金融中心之一的新加坡。由于進(jìn)口市場競相壓價(jià)，近年來橡膠價(jià)格持續(xù)下降。東盟橡膠交易平臺(tái)的成立，將有助于產(chǎn)膠國管理橡膠價(jià)格。
無疑，該平臺(tái)的成立乃至將來的運(yùn)作，都將對全球天然橡膠市場格局產(chǎn)生影響。但影響有多大呢？產(chǎn)膠國搞聯(lián)盟，真的能在價(jià)格博弈中扳回一局嗎？筆者看未必，該橡膠交易平臺(tái)獲得全球橡膠市場定價(jià)權(quán)的可能性較小。
從價(jià)格指導(dǎo)意義來看，由于該交易平臺(tái)由主產(chǎn)國創(chuàng)建，因此，其價(jià)格也將主要代表天然橡膠主產(chǎn)國和上游生產(chǎn)商的根本利益，其交易規(guī)則、交割制度及其他市場運(yùn)作方法等等，均將向產(chǎn)膠國利益傾斜。但價(jià)格需要成交量來配合，如果得不到用膠國的認(rèn)同，那么有價(jià)無市也是徒勞。
從供需雙方力量對比分析，需方為中國、美國、日本、歐元區(qū)、印度及全球其他用膠國和地區(qū)，而供方則是以上述7國為代表的天然橡膠主產(chǎn)國。天然橡膠價(jià)格走勢主要依據(jù)供需關(guān)系及其變化趨勢而波動(dòng)，相對而言，如果該交易平臺(tái)僅僅屬于現(xiàn)貨交易，而非中遠(yuǎn)期交易或者期貨交易，那么其成交價(jià)格僅僅代表當(dāng)時(shí)的供需關(guān)系，而不代表中遠(yuǎn)期的供需關(guān)系變化。在天然橡膠過剩的供需關(guān)系下，該平臺(tái)并不能為產(chǎn)膠國謀得太大福利。
從成交規(guī)模來看，現(xiàn)貨平臺(tái)進(jìn)場交易者分別為天然橡膠生產(chǎn)商、現(xiàn)貨貿(mào)易商、產(chǎn)膠國出口商、用膠國進(jìn)口商、輪胎制造商、輪胎貿(mào)易商、汽車制造商等產(chǎn)業(yè)鏈買賣力量，如果沒有投資投機(jī)資金的介入，那么其成交規(guī)模和沉淀資金規(guī)模都將較小，遠(yuǎn)比不上天然橡膠期貨市場滬膠、東京膠、新加坡膠等，但可能由于參與國家較多而超過泰國農(nóng)業(yè)期貨交易所。當(dāng)然，新加坡的積極參與，可能對其交易規(guī)模的拓展有一定的推動(dòng)作用，也可能促使其價(jià)格由天然橡膠商品屬性逐漸擴(kuò)展至金融屬性。盡管如此，仍不難推測，該交易平臺(tái)的交易價(jià)格對全球天然橡膠市場的影響力不會(huì)太大，僅僅能夠起到現(xiàn)貨價(jià)格的參考作用。
但不可否認(rèn)，該交易平臺(tái)的建立，將豐富和完善全球天然橡膠的市場體系和格局。一旦該平臺(tái)價(jià)格與其他橡膠市場的期貨或現(xiàn)貨價(jià)格出現(xiàn)較大價(jià)差，就會(huì)吸引跨市場套利資金積極進(jìn)駐，參與買低賣高的跨市場套利交易，從而使較為懸殊的不合理價(jià)差趨于理性。
綜上所述，產(chǎn)膠國通過聯(lián)盟提高自身利益的初衷能否實(shí)現(xiàn)，仍有待時(shí)間和市場的驗(yàn)證，聯(lián)盟對全球膠價(jià)走勢的影響或許也較為有限。（中國化工報(bào)）
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