【現(xiàn)貨市場】現(xiàn)貨方面，云南民營全乳膠市場民營全乳11500元/噸，民營標一市場報價在10700元/噸左右，民營標二報價在10300元/噸左右，報價暫穩(wěn)，實單詳談。外盤價格，RSS3-1740美元/噸、STR20-1460美元/噸、SMR20-1460美元/噸、SIR20-1440美元/噸，報價穩(wěn)。青島保稅區(qū)RSS3-1630/噸、STR20-1390美元/噸、SMR20-1390/噸、SIR20-1380美元/噸。上海期貨交易所倉單4月1日無變化，總計114190噸。

【市場宏觀】3月中國官方制造業(yè)PMI回升至50.1，高于預期49.7和前值49.9，重回擴張區(qū)間。3月匯豐制造業(yè)PMI終值49.6，亦好于初值49.2，顯示此前的刺激措施已開始對中國制造業(yè)構(gòu)成支撐。歐元區(qū)3月制造業(yè)PMI終值52.2，預期為51.9，初值為51.9。截至2015年3月31日，青島保稅區(qū)橡膠總庫存較中旬增加近4000噸，增長約2%。庫存增加量部分主要來源于天然橡膠和復合橡膠。

【操作策略】主力合約RU1509全天最高價12720，最低價12500，收盤12595，減倉6560手。技術上，K線呈上影陽線，12500為三角支撐線下沿，技術性反彈12700承壓明顯。整體下行動能持續(xù)減緩，量倉雙減，下方空間看來有限?，F(xiàn)貨基本面得到消息泰國膠農(nóng)繼續(xù)呼吁政府收儲和泰國擬削減橡膠園種植面積200萬萊降低產(chǎn)出提升國內(nèi)需求以支撐膠價。筆者認為以上消息真正實施目前不太現(xiàn)實，對于泰國政府龐大的庫存來說繼續(xù)收儲難，其次消減種植面積目前估計停留于想法。操作上，背靠12880持空，不低價位追空，下方12400重要關口，注意控制風險。

（肖杰）