首先，我們回顧下本周橡膠的一個(gè)走勢(shì)，周一開(kāi)出現(xiàn)了放量反彈受阻于前期阻力平臺(tái)14600，周二周三連續(xù)兩天高位出現(xiàn)多殺多離場(chǎng)兌現(xiàn)利潤(rùn)致使橡膠出現(xiàn)了985點(diǎn)的深度下跌，隨后周四、包括今天上午出現(xiàn)了技術(shù)性反彈。

其次，我們?cè)倏匆豢唇诘南鹉z現(xiàn)貨消息，泰國(guó)5月20日副總理稱(chēng)泰國(guó)膠農(nóng)呼吁泰國(guó)政府終止橡膠收儲(chǔ)項(xiàng)目，改為提供支撐橡膠價(jià)格的措施。目前泰國(guó)政府持有34W噸橡膠庫(kù)存，其中20W噸來(lái)自前任政府，泰國(guó)政府已經(jīng)通過(guò)協(xié)議向中國(guó)出口40W噸橡膠。截止2015年5月18日，青島保稅區(qū)庫(kù)存較上月減少8.4%至19.48W噸，出庫(kù)大于入庫(kù)，庫(kù)存繼續(xù)下滑。橡膠進(jìn)入傳統(tǒng)的開(kāi)割期，整體開(kāi)割順利平穩(wěn)、供貨量后期將逐步提升。

再?gòu)募夹g(shù)面來(lái)看橡膠，我們會(huì)發(fā)現(xiàn)目前橡膠走勢(shì)為12205起底至高位15270的3065反彈后的快速回調(diào)，且以回調(diào)至50%黃金分割線13720附近支撐。那么單從技術(shù)分析橡膠后市可能以下兩種結(jié)果：第一、只要13720短期不破則多頭可能重新集結(jié)力量反彈那么前高15270則一定會(huì)越過(guò)，形成中級(jí)別的反彈第三浪；第二、一旦13720失守，則價(jià)格可能滑落至去年12月份到今年4月底的一個(gè)底部區(qū)間震蕩。

最后，結(jié)合目前橡膠基本面的一個(gè)情況和技術(shù)分析來(lái)看，橡膠仍然沒(méi)擺脫基本面糟糕和國(guó)內(nèi)宏觀有刺激支撐的矛盾格局，進(jìn)而短期更加凸顯了橡膠的金融屬性而弱化了其商品屬性，國(guó)內(nèi)外開(kāi)割順利平穩(wěn)及后期產(chǎn)量整體的提升會(huì)對(duì)膠價(jià)有一定抑制。橡膠目前處于13000-14000的價(jià)格屬于整個(gè)橡膠產(chǎn)業(yè)估值平衡區(qū)間。再?zèng)]有更多單方面的重大刺激下，后期橡膠價(jià)格可能將延續(xù)該區(qū)間運(yùn)行。

（肖杰）