2月20日至26日匯市概述：本周匯市可謂是避險(xiǎn)大行其道。這邊廂，中東地區(qū)政亂局勢愈演愈烈，大有不可收拾之勢；由于憂慮中東局勢持續(xù)動(dòng)蕩，投資者紛紛拋售高風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，全球股市大跌，瑞郎、日元和黃金等避險(xiǎn)投資則受到市場熱切追捧。另外，由于市場擔(dān)憂中東局勢將令原油供給吃緊，原油價(jià)格本周也是一路飆升，一舉突破百元大關(guān)，在大力提振加元的同時(shí)，也令投資者更加憂慮，油價(jià)的飆升將令經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的勢頭受挫。與此同時(shí)，本周新西蘭基督城爆發(fā)6.3級(jí)大地震，給市場的避險(xiǎn)情緒之火再添了一把柴。
除了避險(xiǎn)情緒高企之外，本周各大央行也好戲不斷，歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)和美聯(lián)儲(chǔ)(FED)內(nèi)部重要官員均就通脹與量化寬松這兩大議題展開激烈的舌槍論戰(zhàn)；加息與否繼續(xù)成為市場熱議的話題。
本周各貨幣對(duì)走勢： 在避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場的情況下，瑞郎再次榮冕“避險(xiǎn)王”的稱號(hào)，美元/瑞郎再創(chuàng)紀(jì)錄新低0.9238，本周跌幅1.57%；日元同樣不容小覷，美元/日元最低下探81.61，本周跌幅1.73%；而因原油價(jià)格飆升而受益的加元也表現(xiàn)亮眼，美元/加元本周刷新08年3月以來低點(diǎn)0.9782，跌幅0.70%；歐元/美元最高上摸1.3837，漲幅0.43%；澳元/美元最高上摸1.0163，漲幅0.17%；英鎊/美元最低下探1.6031，跌幅0.82%。
近期中東和北非政治局勢動(dòng)蕩，但美元表現(xiàn)卻相對(duì)疲軟，這對(duì)美元而言是一種警告，即其可能將失去傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的地位。美元的表現(xiàn)表明，投資者開始對(duì)于美國的財(cái)政狀況和債務(wù)水平感到擔(dān)憂。本周美元指數(shù)最高上摸78.33，最低下探76.94，本周跌幅1.2%。
當(dāng)周匯市要聞盤點(diǎn)
歐銀官員統(tǒng)一口徑加息迫在眉睫
通脹似乎已經(jīng)成為近期的全球熱門詞匯，而面臨通脹的不斷上行，歐洲央行在加息與否的問題上可謂是“左右為難”；在本周有多位歐洲央行官員暗示，隨著未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和進(jìn)口燃料價(jià)格壓力的上升，或?qū)⒅С稚ⅰ?br /> 歐洲央行(ECB)執(zhí)委會(huì)委員斯塔克(Juergen Stark)稱，如果有跡象顯示通脹加速增長的趨勢得以確立，歐洲央行將快速且果斷地采取行動(dòng)；同為歐洲央行理事會(huì)成員的斯馬吉(Bini Smaghi)則表示，在通脹率達(dá)到2%的上限且基準(zhǔn)利率依然保持歷史低位的時(shí)候，歐洲央行的官員必須監(jiān)測是否目前的流動(dòng)性狀況依然合適；另一位歐洲央行理事歐菲尼德斯(Athanasios Orphanides)也向媒體表示，歐元區(qū)高于2%的通脹率持續(xù)的時(shí)間可能要長于此前預(yù)期，央行必須做好準(zhǔn)備采取合適的措施保證物價(jià)穩(wěn)定性；歐洲央行管理委員會(huì)委員默施(Yves Mersch)稱，歐洲央行下周或改變?cè)谕浬系拇朕o。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步走強(qiáng)，通貨膨脹水平超過央行規(guī)定的通脹上限2%，政策制定者們將“不可避免地”調(diào)整央行的貨幣政策立場；歐洲央行管理委員會(huì)委員韋爾林克(Nout Wellink)表示，不會(huì)讓歐洲最強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)過熱跡象，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹加劇，建議歐洲央行考慮升息。韋爾林克表示，考慮在未來幾個(gè)月里將利率從目前1%的水平向上調(diào)整。對(duì)他而言，升息不僅僅是為抑制通脹，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭的增強(qiáng)，危機(jī)政策已不合時(shí)宜。德國央行行長韋伯(Axel Weber)也直接表示，目前歐元區(qū)利率走向僅有上行一條路。
國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普(Standard &Poor“s)本周在題為”歐洲通脹的兩難境地令經(jīng)濟(jì)前景承壓的報(bào)告中表示，英國和歐元區(qū)通脹升溫給依然踉蹌而行的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也令歐洲各國央行在如何反應(yīng)上陷入兩難的境地。報(bào)告中表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和歐債危機(jī)等因素支持央行維持現(xiàn)行寬松的貨幣政策，繼續(xù)推行非常規(guī)措施并保持利率低位。但攀升的通脹水平、潛在增多的貨幣供給和歐元區(qū)核心國家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，使得標(biāo)普預(yù)計(jì)，歐洲央行最終將會(huì)實(shí)行折中措施，即在秋天開始升息，但仍會(huì)繼續(xù)推行非常規(guī)貨幣措施直至2012年。
加息還是不加息英國央行內(nèi)部吵翻天
與歐洲央行官員統(tǒng)一口徑不同，英國央行內(nèi)部對(duì)加息的分歧意見更大。英國央行本周公布的2月9-10日會(huì)議紀(jì)錄顯示，央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員們?cè)?月會(huì)議以6:3票數(shù)維持利率在0.5%不變，委員戴爾與威爾支持加息25個(gè)基點(diǎn)，而森泰斯贊成加息50個(gè)基點(diǎn)。此外會(huì)議記錄也暗示，若經(jīng)濟(jì)繼續(xù)2010年底意外下滑后顯露回升跡象，本月反對(duì)加息的部分委員也會(huì)考慮支持加息。
贊同派：威爾(Martin Weale)周一表示，目前進(jìn)行小幅升息能夠避免未來較大幅度的升息，并有助于降低市場的通脹預(yù)期。威爾指出，并不認(rèn)為目前升息能夠迅速地將通脹率降低至目標(biāo)水平。降低通脹率需要大幅調(diào)降利率，但他不認(rèn)同那樣做；森泰斯(Andrew Sentance)周四表示，推遲升息舉措過長時(shí)間將令英國央行未來失去逐步升息這一政策選項(xiàng)。森泰斯表示，由于英國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生大的改變，因此仍舊維持其主張的升息觀點(diǎn)。并表示，樂見英國央行內(nèi)部升息陣營隊(duì)伍擴(kuò)大。
反對(duì)派：普森(Adam Posen)周二表示，該行2013年和2014年通脹預(yù)期過高。同時(shí)，如果英國央行現(xiàn)在升息，將不排除出現(xiàn)通縮的可能。普森表示，受家庭儲(chǔ)蓄增多和政府緊縮措施的影響，個(gè)人消費(fèi)增長差于預(yù)期，因此預(yù)計(jì)英國通脹率將跌至目標(biāo)水平以下；邁爾斯(David Miles)周三表示，若在目前大幅升息則能夠?qū)雇?，但可能需要在明年再次降息。邁爾斯表示，在目前大幅升息如果導(dǎo)致英鎊升值、失業(yè)率上升等經(jīng)濟(jì)疲軟，有可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)將通脹帶回年率2%的目標(biāo)水平下方。但他對(duì)這樣一個(gè)計(jì)劃是否值得持懷疑態(tài)度，英鎊的升值將導(dǎo)致該國出口的失衡，而經(jīng)濟(jì)的疲軟也將侵蝕生產(chǎn)潛力。
中立派：英國央行(BOE)副行長塔克(Paul Tucker)周二表示，英國央行在是否升息的問題上進(jìn)退兩難。塔克說道：“毫無疑問，通脹是個(gè)隱憂。”他認(rèn)為英國央行目前面臨的不是大幅加息的問題，而是是否要很小幅度地退出過去幾年實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激措施；這是個(gè)微妙的平衡。
市場預(yù)期英國央行或于今年5月開啟加息大門，但部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為這一預(yù)期過于激進(jìn)，包括德意志銀行在內(nèi)的更大機(jī)構(gòu)預(yù)期英國央行更有可能在今年秋季才開始加息。
美經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)曙光量化寬松成“眼中釘”？
本周美聯(lián)儲(chǔ)官員也就量化寬松進(jìn)行了一番激烈的口頭論戰(zhàn)，隨著美國經(jīng)濟(jì)的逐漸好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)購買計(jì)劃是應(yīng)該繼續(xù)下去，還是劃上句號(hào)，成為困擾眾人的最大問題。
激進(jìn)派：圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，支持依靠美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)(FED)現(xiàn)有的國債購買計(jì)劃，即第二輪量化寬松政策(QE2)。布拉德指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能通過調(diào)整該項(xiàng)計(jì)劃來發(fā)出信號(hào)，暗示美國經(jīng)濟(jì)獲得了更為良好的表現(xiàn)；費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles Plosser)表示，美國經(jīng)濟(jì)正可持續(xù)復(fù)蘇，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能將不得不削減其第二輪量化寬松(QE2)計(jì)劃的規(guī)模，即6,000億美元的國債購買計(jì)劃。普羅索表示，他非常認(rèn)真對(duì)待美聯(lián)儲(chǔ)將定期檢討其第二輪量化寬松政策(QE2)規(guī)模的承諾。并表示：“如果經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)增強(qiáng)，則我將不排除改變立場并提早結(jié)束QE2。”；薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席霍恩(Thomas Hoenig)周三(2月23日)表示，美國經(jīng)濟(jì)正在改善，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)必須預(yù)見到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，從而避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱?；舳髦赋觯?ldquo;必須將貨幣政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相協(xié)調(diào)，從而避免政策出現(xiàn)偏差并引發(fā)下一輪危機(jī)。”；里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須在通脹成為嚴(yán)重的問題之前，讓寬松的貨幣政策逐步結(jié)束。而且美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景也不支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)購買資產(chǎn)。
謹(jǐn)慎派：芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)不應(yīng)急于收緊貨幣政策。埃文斯表示，“盡管我對(duì)美國經(jīng)濟(jì)取得的進(jìn)展感到滿意，但我們還需要一段時(shí)間才能安然度過難關(guān)。”舊金山聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行副主席兼研究部主管John Williams表示，就業(yè)市場的漫長復(fù)蘇過程顯示，未來一段時(shí)間內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將需要繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持。Williams聲稱，盡管美國經(jīng)濟(jì)的前景好轉(zhuǎn)，但在通脹率維持低位及就業(yè)市場仍然低迷的情況下，未來一段時(shí)間內(nèi)貨幣政策可能將保持寬松。
原油勢如破竹全球經(jīng)濟(jì)心驚膽戰(zhàn)
受中東局勢影響，本周紐約原油期貨價(jià)格突破每桶100美元的關(guān)鍵阻力位，一度逼近120美元，而油價(jià)的飆升將帶來深層次的影響。目前關(guān)于原油價(jià)格大幅上漲將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程偏離軌道的市場擔(dān)憂情緒正在增長。毫無疑問，油價(jià)的上行將帶來經(jīng)濟(jì)增速動(dòng)力的減弱以及更多的通脹難題，全球經(jīng)濟(jì)甚至面臨滯漲的風(fēng)險(xiǎn)。
看到目前國際油價(jià)的飆升，已有投資者聯(lián)想起20世紀(jì)的三次“石油危機(jī)”，以及2008年金融危機(jī)前夕油價(jià)的強(qiáng)勁走勢。前三次石油危機(jī)帶來了經(jīng)濟(jì)的滯漲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)甚至是出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。而2008年油價(jià)的飆升則使得通脹進(jìn)一步走高。目前的關(guān)鍵因素是，全球經(jīng)濟(jì)剛剛從金融危機(jī)的重創(chuàng)中拔出泥濘的腳步，而此次油價(jià)的飆升無疑給全球經(jīng)濟(jì)帶來不可估量的影響，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將再次面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此前由于貨幣的超發(fā)世界一些國家已現(xiàn)通脹壓力，而目前糧食價(jià)格的走高又使得通脹再度抬頭。毫無疑問，油價(jià)走高勢必將令通脹壓力進(jìn)一步加劇。而放眼全球經(jīng)濟(jì)，仍然不容樂觀。
太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官M(fèi)ohammed El-Erian表示，北非和中東地區(qū)的騷亂形勢不同于埃及和突尼斯，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)陷入短期的滯漲。El-Erian表示，尤其是利比亞、巴林、摩洛哥和也門的形勢將通過3個(gè)因素導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入滯漲。這3個(gè)因素是，首先，油價(jià)上漲將增加生產(chǎn)成本，并起到對(duì)消費(fèi)者征稅一樣的作用。其次，全世界范圍內(nèi)越來越多預(yù)防性庫存的增加將加劇商品市場的壓力，從而加劇供求不平衡和巨額流動(dòng)性注入所導(dǎo)致的沖擊。第三，這一地區(qū)對(duì)于其他國家的出口市場來說將變的更小。
下周匯市展望
摩根士丹利預(yù)計(jì)，3月底歐元/美元將位于1.3200，此前預(yù)期為1.2500，其并將匯價(jià)在今年年底時(shí)的預(yù)期從1.2000上調(diào)至1.2400；將3月底美元/日元的預(yù)期從86.00下調(diào)至84.00，并維持年底時(shí)93.00的預(yù)期不變；將3月底美元/瑞郎預(yù)期從1.0100下調(diào)至0.9500，將年底時(shí)的預(yù)期從1.0200下調(diào)至1.0000；預(yù)計(jì)3月底英鎊/美元將位于1.6100，此前預(yù)期為1.5400，其并將匯價(jià)今年底時(shí)的預(yù)期從1.5400上調(diào)至1.5900.
瑞穗實(shí)業(yè)銀行(Mizuho Corporate Bank)資深外匯交易商Yuichiro Hara表示，歐元/美元可能傾向于走高，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)為1.3700-1.3800.Harada指出，大宗商品價(jià)格上漲加劇了歐元區(qū)通脹預(yù)期，令投資者猜測歐洲央行(ECB)將先于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)收緊貨幣政策。他說，“由于大宗商品價(jià)格上漲，有關(guān)歐洲央行和英國央行(BOE)可能加息的預(yù)期正在升溫。”
前日本財(cái)務(wù)省官員、“日元先生”神原英姿(Eisuke Sakakibara)表示，美元/日元將在年內(nèi)跌至79.75，并將維持在80.00一線下方水平，因美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的疲軟令美元承壓。
在線外匯交易商Gain Capital 首席分析師Morio Okayasu表示，投資者在不斷買入高收益資產(chǎn)，因全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日趨穩(wěn)定。日元套息交易正越來越受歡迎，因此投資者傾向于賣出日元。調(diào)查顯示，美元/日元將在2011年二季度觸及86.00，而且將在今年年末升至90.00.
巴伐利亞州銀行(Bayern LB)表示，瑞郎仍將持續(xù)走強(qiáng)，因中東政治局勢動(dòng)蕩、歐債問題以及瑞士強(qiáng)勁的貿(mào)易盈余推升瑞郎避險(xiǎn)買盤。該行指出，這些因素可能在2011年中期對(duì)瑞郎形成持續(xù)支持。不過，一旦這些因素對(duì)瑞郎的支持消失，瑞郎將轉(zhuǎn)而走軟并失去吸引力，因瑞士央行維持利率于低位。
MIG銀行(MIG Bank)認(rèn)為，美元/加元將進(jìn)一步走低。該行表示，美元/加元已打開新一輪下跌空間，下方支撐位于0.9797和0.9760，若跌破上述支撐，目標(biāo)恐指向2008年低點(diǎn)0.9712.
全球最大電子券商之一Interactive Brokers Group駐美國康奈迪克州資深市場分析師Andrew Wilkinson表示，如果有任何跡象表明中東事件會(huì)對(duì)全球原油供給造成破壞，加元將繼續(xù)上漲。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)技術(shù)分析師Karen Jones 表示，如果英鎊/美元開始交投于1.6100一線下方，將緩解當(dāng)前的上行壓力。她認(rèn)為，英鎊/美元下一支撐位于1.5963，更強(qiáng)支撐位于55日均線1.5836.
紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)的外匯策略師Simon Derrick稱，中東地區(qū)的動(dòng)蕩局勢尚處在發(fā)展之中，市場仍然充滿不確定性。這對(duì)澳元不利。
除了避險(xiǎn)情緒高企之外，本周各大央行也好戲不斷，歐洲央行(ECB)、英國央行(BOE)和美聯(lián)儲(chǔ)(FED)內(nèi)部重要官員均就通脹與量化寬松這兩大議題展開激烈的舌槍論戰(zhàn)；加息與否繼續(xù)成為市場熱議的話題。
本周各貨幣對(duì)走勢： 在避險(xiǎn)情緒主導(dǎo)市場的情況下，瑞郎再次榮冕“避險(xiǎn)王”的稱號(hào)，美元/瑞郎再創(chuàng)紀(jì)錄新低0.9238，本周跌幅1.57%；日元同樣不容小覷，美元/日元最低下探81.61，本周跌幅1.73%；而因原油價(jià)格飆升而受益的加元也表現(xiàn)亮眼，美元/加元本周刷新08年3月以來低點(diǎn)0.9782，跌幅0.70%；歐元/美元最高上摸1.3837，漲幅0.43%；澳元/美元最高上摸1.0163，漲幅0.17%；英鎊/美元最低下探1.6031，跌幅0.82%。
近期中東和北非政治局勢動(dòng)蕩，但美元表現(xiàn)卻相對(duì)疲軟，這對(duì)美元而言是一種警告，即其可能將失去傳統(tǒng)避險(xiǎn)貨幣的地位。美元的表現(xiàn)表明，投資者開始對(duì)于美國的財(cái)政狀況和債務(wù)水平感到擔(dān)憂。本周美元指數(shù)最高上摸78.33，最低下探76.94，本周跌幅1.2%。
當(dāng)周匯市要聞盤點(diǎn)
歐銀官員統(tǒng)一口徑加息迫在眉睫
通脹似乎已經(jīng)成為近期的全球熱門詞匯，而面臨通脹的不斷上行，歐洲央行在加息與否的問題上可謂是“左右為難”；在本周有多位歐洲央行官員暗示，隨著未來幾個(gè)月經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和進(jìn)口燃料價(jià)格壓力的上升，或?qū)⒅С稚ⅰ?br /> 歐洲央行(ECB)執(zhí)委會(huì)委員斯塔克(Juergen Stark)稱，如果有跡象顯示通脹加速增長的趨勢得以確立，歐洲央行將快速且果斷地采取行動(dòng)；同為歐洲央行理事會(huì)成員的斯馬吉(Bini Smaghi)則表示，在通脹率達(dá)到2%的上限且基準(zhǔn)利率依然保持歷史低位的時(shí)候，歐洲央行的官員必須監(jiān)測是否目前的流動(dòng)性狀況依然合適；另一位歐洲央行理事歐菲尼德斯(Athanasios Orphanides)也向媒體表示，歐元區(qū)高于2%的通脹率持續(xù)的時(shí)間可能要長于此前預(yù)期，央行必須做好準(zhǔn)備采取合適的措施保證物價(jià)穩(wěn)定性；歐洲央行管理委員會(huì)委員默施(Yves Mersch)稱，歐洲央行下周或改變?cè)谕浬系拇朕o。隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇逐步走強(qiáng)，通貨膨脹水平超過央行規(guī)定的通脹上限2%，政策制定者們將“不可避免地”調(diào)整央行的貨幣政策立場；歐洲央行管理委員會(huì)委員韋爾林克(Nout Wellink)表示，不會(huì)讓歐洲最強(qiáng)經(jīng)濟(jì)體出現(xiàn)過熱跡象，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇和通脹加劇，建議歐洲央行考慮升息。韋爾林克表示，考慮在未來幾個(gè)月里將利率從目前1%的水平向上調(diào)整。對(duì)他而言，升息不僅僅是為抑制通脹，隨著經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢頭的增強(qiáng)，危機(jī)政策已不合時(shí)宜。德國央行行長韋伯(Axel Weber)也直接表示，目前歐元區(qū)利率走向僅有上行一條路。
國際評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)普(Standard &Poor“s)本周在題為”歐洲通脹的兩難境地令經(jīng)濟(jì)前景承壓的報(bào)告中表示，英國和歐元區(qū)通脹升溫給依然踉蹌而行的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇帶來了風(fēng)險(xiǎn)，同時(shí)也令歐洲各國央行在如何反應(yīng)上陷入兩難的境地。報(bào)告中表示，歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)前景的不確定性和歐債危機(jī)等因素支持央行維持現(xiàn)行寬松的貨幣政策，繼續(xù)推行非常規(guī)措施并保持利率低位。但攀升的通脹水平、潛在增多的貨幣供給和歐元區(qū)核心國家經(jīng)濟(jì)強(qiáng)勁增長，使得標(biāo)普預(yù)計(jì)，歐洲央行最終將會(huì)實(shí)行折中措施，即在秋天開始升息，但仍會(huì)繼續(xù)推行非常規(guī)貨幣措施直至2012年。
加息還是不加息英國央行內(nèi)部吵翻天
與歐洲央行官員統(tǒng)一口徑不同，英國央行內(nèi)部對(duì)加息的分歧意見更大。英國央行本周公布的2月9-10日會(huì)議紀(jì)錄顯示，央行貨幣政策委員會(huì)(MPC)委員們?cè)?月會(huì)議以6:3票數(shù)維持利率在0.5%不變，委員戴爾與威爾支持加息25個(gè)基點(diǎn)，而森泰斯贊成加息50個(gè)基點(diǎn)。此外會(huì)議記錄也暗示，若經(jīng)濟(jì)繼續(xù)2010年底意外下滑后顯露回升跡象，本月反對(duì)加息的部分委員也會(huì)考慮支持加息。
贊同派：威爾(Martin Weale)周一表示，目前進(jìn)行小幅升息能夠避免未來較大幅度的升息，并有助于降低市場的通脹預(yù)期。威爾指出，并不認(rèn)為目前升息能夠迅速地將通脹率降低至目標(biāo)水平。降低通脹率需要大幅調(diào)降利率，但他不認(rèn)同那樣做；森泰斯(Andrew Sentance)周四表示，推遲升息舉措過長時(shí)間將令英國央行未來失去逐步升息這一政策選項(xiàng)。森泰斯表示，由于英國的經(jīng)濟(jì)環(huán)境未發(fā)生大的改變，因此仍舊維持其主張的升息觀點(diǎn)。并表示，樂見英國央行內(nèi)部升息陣營隊(duì)伍擴(kuò)大。
反對(duì)派：普森(Adam Posen)周二表示，該行2013年和2014年通脹預(yù)期過高。同時(shí)，如果英國央行現(xiàn)在升息，將不排除出現(xiàn)通縮的可能。普森表示，受家庭儲(chǔ)蓄增多和政府緊縮措施的影響，個(gè)人消費(fèi)增長差于預(yù)期，因此預(yù)計(jì)英國通脹率將跌至目標(biāo)水平以下；邁爾斯(David Miles)周三表示，若在目前大幅升息則能夠?qū)雇?，但可能需要在明年再次降息。邁爾斯表示，在目前大幅升息如果導(dǎo)致英鎊升值、失業(yè)率上升等經(jīng)濟(jì)疲軟，有可能會(huì)在幾個(gè)月內(nèi)將通脹帶回年率2%的目標(biāo)水平下方。但他對(duì)這樣一個(gè)計(jì)劃是否值得持懷疑態(tài)度，英鎊的升值將導(dǎo)致該國出口的失衡，而經(jīng)濟(jì)的疲軟也將侵蝕生產(chǎn)潛力。
中立派：英國央行(BOE)副行長塔克(Paul Tucker)周二表示，英國央行在是否升息的問題上進(jìn)退兩難。塔克說道：“毫無疑問，通脹是個(gè)隱憂。”他認(rèn)為英國央行目前面臨的不是大幅加息的問題，而是是否要很小幅度地退出過去幾年實(shí)施的經(jīng)濟(jì)刺激措施；這是個(gè)微妙的平衡。
市場預(yù)期英國央行或于今年5月開啟加息大門，但部分機(jī)構(gòu)認(rèn)為這一預(yù)期過于激進(jìn)，包括德意志銀行在內(nèi)的更大機(jī)構(gòu)預(yù)期英國央行更有可能在今年秋季才開始加息。
美經(jīng)濟(jì)初現(xiàn)曙光量化寬松成“眼中釘”？
本周美聯(lián)儲(chǔ)官員也就量化寬松進(jìn)行了一番激烈的口頭論戰(zhàn)，隨著美國經(jīng)濟(jì)的逐漸好轉(zhuǎn)，資產(chǎn)購買計(jì)劃是應(yīng)該繼續(xù)下去，還是劃上句號(hào)，成為困擾眾人的最大問題。
激進(jìn)派：圣路易斯聯(lián)儲(chǔ)主席布拉德(James Bullard)表示，支持依靠美國經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，調(diào)整美聯(lián)儲(chǔ)(FED)現(xiàn)有的國債購買計(jì)劃，即第二輪量化寬松政策(QE2)。布拉德指出，美聯(lián)儲(chǔ)可能通過調(diào)整該項(xiàng)計(jì)劃來發(fā)出信號(hào)，暗示美國經(jīng)濟(jì)獲得了更為良好的表現(xiàn)；費(fèi)城聯(lián)儲(chǔ)主席普羅索(Charles Plosser)表示，美國經(jīng)濟(jì)正可持續(xù)復(fù)蘇，若經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇繼續(xù)增強(qiáng)，美聯(lián)儲(chǔ)可能將不得不削減其第二輪量化寬松(QE2)計(jì)劃的規(guī)模，即6,000億美元的國債購買計(jì)劃。普羅索表示，他非常認(rèn)真對(duì)待美聯(lián)儲(chǔ)將定期檢討其第二輪量化寬松政策(QE2)規(guī)模的承諾。并表示：“如果經(jīng)濟(jì)前景繼續(xù)增強(qiáng)，則我將不排除改變立場并提早結(jié)束QE2。”；薩斯聯(lián)儲(chǔ)主席霍恩(Thomas Hoenig)周三(2月23日)表示，美國經(jīng)濟(jì)正在改善，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)必須預(yù)見到經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的力度，從而避免出現(xiàn)經(jīng)濟(jì)過熱?；舳髦赋觯?ldquo;必須將貨幣政策與經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇相協(xié)調(diào)，從而避免政策出現(xiàn)偏差并引發(fā)下一輪危機(jī)。”；里奇蒙德聯(lián)儲(chǔ)主席萊克(Jeffrey Lacker)表示，美聯(lián)儲(chǔ)必須在通脹成為嚴(yán)重的問題之前，讓寬松的貨幣政策逐步結(jié)束。而且美國的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇前景也不支持美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)購買資產(chǎn)。
謹(jǐn)慎派：芝加哥聯(lián)儲(chǔ)主席埃文斯(Charles Evans)表示，美聯(lián)儲(chǔ)(FED)不應(yīng)急于收緊貨幣政策。埃文斯表示，“盡管我對(duì)美國經(jīng)濟(jì)取得的進(jìn)展感到滿意，但我們還需要一段時(shí)間才能安然度過難關(guān)。”舊金山聯(lián)儲(chǔ)執(zhí)行副主席兼研究部主管John Williams表示，就業(yè)市場的漫長復(fù)蘇過程顯示，未來一段時(shí)間內(nèi)美聯(lián)儲(chǔ)將需要繼續(xù)為經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供支持。Williams聲稱，盡管美國經(jīng)濟(jì)的前景好轉(zhuǎn)，但在通脹率維持低位及就業(yè)市場仍然低迷的情況下，未來一段時(shí)間內(nèi)貨幣政策可能將保持寬松。
原油勢如破竹全球經(jīng)濟(jì)心驚膽戰(zhàn)
受中東局勢影響，本周紐約原油期貨價(jià)格突破每桶100美元的關(guān)鍵阻力位，一度逼近120美元，而油價(jià)的飆升將帶來深層次的影響。目前關(guān)于原油價(jià)格大幅上漲將導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇進(jìn)程偏離軌道的市場擔(dān)憂情緒正在增長。毫無疑問，油價(jià)的上行將帶來經(jīng)濟(jì)增速動(dòng)力的減弱以及更多的通脹難題，全球經(jīng)濟(jì)甚至面臨滯漲的風(fēng)險(xiǎn)。
看到目前國際油價(jià)的飆升，已有投資者聯(lián)想起20世紀(jì)的三次“石油危機(jī)”，以及2008年金融危機(jī)前夕油價(jià)的強(qiáng)勁走勢。前三次石油危機(jī)帶來了經(jīng)濟(jì)的滯漲，經(jīng)濟(jì)出現(xiàn)較大波動(dòng)甚至是出現(xiàn)嚴(yán)重衰退。而2008年油價(jià)的飆升則使得通脹進(jìn)一步走高。目前的關(guān)鍵因素是，全球經(jīng)濟(jì)剛剛從金融危機(jī)的重創(chuàng)中拔出泥濘的腳步，而此次油價(jià)的飆升無疑給全球經(jīng)濟(jì)帶來不可估量的影響，各國的經(jīng)濟(jì)發(fā)展將再次面臨下滑的風(fēng)險(xiǎn)。此前由于貨幣的超發(fā)世界一些國家已現(xiàn)通脹壓力，而目前糧食價(jià)格的走高又使得通脹再度抬頭。毫無疑問，油價(jià)走高勢必將令通脹壓力進(jìn)一步加劇。而放眼全球經(jīng)濟(jì)，仍然不容樂觀。
太平洋投資管理公司(PIMCO)首席執(zhí)行官M(fèi)ohammed El-Erian表示，北非和中東地區(qū)的騷亂形勢不同于埃及和突尼斯，可能會(huì)引發(fā)全球經(jīng)濟(jì)陷入短期的滯漲。El-Erian表示，尤其是利比亞、巴林、摩洛哥和也門的形勢將通過3個(gè)因素導(dǎo)致全球經(jīng)濟(jì)陷入滯漲。這3個(gè)因素是，首先，油價(jià)上漲將增加生產(chǎn)成本，并起到對(duì)消費(fèi)者征稅一樣的作用。其次，全世界范圍內(nèi)越來越多預(yù)防性庫存的增加將加劇商品市場的壓力，從而加劇供求不平衡和巨額流動(dòng)性注入所導(dǎo)致的沖擊。第三，這一地區(qū)對(duì)于其他國家的出口市場來說將變的更小。
下周匯市展望
摩根士丹利預(yù)計(jì)，3月底歐元/美元將位于1.3200，此前預(yù)期為1.2500，其并將匯價(jià)在今年年底時(shí)的預(yù)期從1.2000上調(diào)至1.2400；將3月底美元/日元的預(yù)期從86.00下調(diào)至84.00，并維持年底時(shí)93.00的預(yù)期不變；將3月底美元/瑞郎預(yù)期從1.0100下調(diào)至0.9500，將年底時(shí)的預(yù)期從1.0200下調(diào)至1.0000；預(yù)計(jì)3月底英鎊/美元將位于1.6100，此前預(yù)期為1.5400，其并將匯價(jià)今年底時(shí)的預(yù)期從1.5400上調(diào)至1.5900.
瑞穗實(shí)業(yè)銀行(Mizuho Corporate Bank)資深外匯交易商Yuichiro Hara表示，歐元/美元可能傾向于走高，波動(dòng)區(qū)間預(yù)計(jì)為1.3700-1.3800.Harada指出，大宗商品價(jià)格上漲加劇了歐元區(qū)通脹預(yù)期，令投資者猜測歐洲央行(ECB)將先于美聯(lián)儲(chǔ)(FED)收緊貨幣政策。他說，“由于大宗商品價(jià)格上漲，有關(guān)歐洲央行和英國央行(BOE)可能加息的預(yù)期正在升溫。”
前日本財(cái)務(wù)省官員、“日元先生”神原英姿(Eisuke Sakakibara)表示，美元/日元將在年內(nèi)跌至79.75，并將維持在80.00一線下方水平，因美國經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)性的疲軟令美元承壓。
在線外匯交易商Gain Capital 首席分析師Morio Okayasu表示，投資者在不斷買入高收益資產(chǎn)，因全球范圍內(nèi)的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇日趨穩(wěn)定。日元套息交易正越來越受歡迎，因此投資者傾向于賣出日元。調(diào)查顯示，美元/日元將在2011年二季度觸及86.00，而且將在今年年末升至90.00.
巴伐利亞州銀行(Bayern LB)表示，瑞郎仍將持續(xù)走強(qiáng)，因中東政治局勢動(dòng)蕩、歐債問題以及瑞士強(qiáng)勁的貿(mào)易盈余推升瑞郎避險(xiǎn)買盤。該行指出，這些因素可能在2011年中期對(duì)瑞郎形成持續(xù)支持。不過，一旦這些因素對(duì)瑞郎的支持消失，瑞郎將轉(zhuǎn)而走軟并失去吸引力，因瑞士央行維持利率于低位。
MIG銀行(MIG Bank)認(rèn)為，美元/加元將進(jìn)一步走低。該行表示，美元/加元已打開新一輪下跌空間，下方支撐位于0.9797和0.9760，若跌破上述支撐，目標(biāo)恐指向2008年低點(diǎn)0.9712.
全球最大電子券商之一Interactive Brokers Group駐美國康奈迪克州資深市場分析師Andrew Wilkinson表示，如果有任何跡象表明中東事件會(huì)對(duì)全球原油供給造成破壞，加元將繼續(xù)上漲。
德國商業(yè)銀行(Commerzbank)技術(shù)分析師Karen Jones 表示，如果英鎊/美元開始交投于1.6100一線下方，將緩解當(dāng)前的上行壓力。她認(rèn)為，英鎊/美元下一支撐位于1.5963，更強(qiáng)支撐位于55日均線1.5836.
紐約梅隆銀行(Bank of New York Mellon)的外匯策略師Simon Derrick稱，中東地區(qū)的動(dòng)蕩局勢尚處在發(fā)展之中，市場仍然充滿不確定性。這對(duì)澳元不利。
