今年以來，丁苯橡膠漲勢迅猛，價格從年初的23000～27000元（噸價，下同）飛漲至目前的33000～37000元，漲幅達到了1萬元左右。雖然目前上漲速度有所放緩，但在原料堅挺、供應商推價、外盤帶動等利好因素影響下，后市有望延續(xù)漲勢。

原料價格堅挺。最近中石化先后兩次上調丁二烯出廠價格，累計漲幅為750元，目前市場報價21500元；中石油東北公司也將其丁二烯價格上調200元，價格略低于中石化出廠價，個別地區(qū)還有推價的可能。因對后市持續(xù)看漲，部分商家封盤觀望，進一步提升市場人氣。目前國際油價高位堅挺、亞洲市場丁二烯供應拉緊，各供應商報價走高，推動國內市場持續(xù)走高。短期看，丁二烯市場將高位堅挺，后市仍有調漲空間，但漲幅較小，不過足以對丁苯橡膠形成支撐。

同時，在原油及外盤市場大幅走高帶動下，苯乙烯價格一路上揚，商家信心受到提振。加上下游多數發(fā)泡聚苯乙烯（EPS）工廠恢復生產，雖然開工率較低，但對苯乙烯需求量逐漸增加，整體交易氣氛仍然活躍，持貨商看漲情緒漸濃，紛紛拉漲市場價格。目前苯乙烯市場價格在10900～11500元，不過由于漲速過快，漲幅較大，實際商談成交有限，多數終端用戶謹慎觀望。當前北方地區(qū)苯乙烯貨源較少，短期內價格難以下滑，同時也可支撐華東行情，但是目前終端產品銷售尚未全面恢復，成本壓力較大，采購積極性不足，導致市場略為僵持。

供應商上調報價。中石油各大銷售公司對丁苯橡膠出廠價格上調1200元左右，目前1502出廠價在27000元左右，1712出廠價在23100元左右；中石化各大銷售公司也對丁苯橡膠價格進行了跟進。目前兩大公司丁苯橡膠價格基本接軌。

同時，市場有供應廠家部分出口的傳言，也對丁苯橡膠價格上漲起到推動作用。外盤的帶動也較為明顯。目前，日本的幾家丁苯橡膠廠受地震和海嘯導致基礎設施普遍遭到破壞的影響，負荷下降，雖然部分裝置已經開工運營，但是供應面趨緊的狀況仍無法扭轉。天然橡膠價格反彈，也促使部分廠商將1502產品5月和6月船貨的現貨報價上調100～200美元，目前報價4000～4200美元（CFR東南亞）。進口膠價格上漲，帶動了國內市場。

相關產品支撐。目前國產天然橡膠標膠價格仍在39000元之上，與丁苯橡膠的價差高達12000元，即使天然橡膠價格不再繼續(xù)上漲，也將為丁苯膠市場起到較好的帶動作用。而順丁橡膠無論出廠價還是市場價都維持穩(wěn)定態(tài)勢，且?guī)齑孑^高，下游采購情況不佳，因此順丁橡膠市場的行情較弱。

相關產品天然橡膠、丁苯橡膠的市場價格一直在高位，尤其是天然橡膠與順丁橡膠的價差在9000元左右，無論對當前順丁橡膠出廠價還是市場價都有一定的拉動作用，雖然目前庫存較高，且下游采購情況又不佳，整體行情較弱，但是順丁橡膠價格在上述原因支撐下，下探幅度有限。

丁苯橡膠市場利好因素眾多，但目前市場利空因素也比較突出。首先是下游工廠對丁苯橡膠的采購意愿不高，打壓市場。由于大多數輪胎廠依然受成本壓力而開工率不高，在需求未得到有效改善之前，丁苯橡膠價格難以大幅上行。同時部分地區(qū)鞋類制品企業(yè)開工不足。原料采購并不穩(wěn)定，且有需求時僅小單采購，需求面對市場支撐不足；其次是價位較高，漲勢過快，回調風險加大。4月21日，央行年內第四次上調存款準備金率，貨幣從緊信號明顯，流動性收緊的政策仍在延續(xù)，將在一定程度上抑制膠價再度走高。

綜上所述，雖然丁苯橡膠開始出現疲態(tài)，但在供應面趨緊、成本面堅挺等利好因素帶動下，短期內丁苯橡膠有望繼續(xù)延續(xù)漲勢，不過上漲空間將受到限制，漲幅估計不會太大。