5月初天膠價格探底后止跌回升，整體弱勢震蕩向上，受下游需求不旺拖累，反彈動能不足。日膠5月份收一帶長下影線陽線，月成交176548手，持倉8458手，較上月小幅收漲0.57%。滬膠成交21009752手，持倉253568手，漲幅3.11%。青交所泰國三號煙片成交24018手，持倉5536手，跌幅8.78%。

    天膠在前期大幅向下修正后開始企穩(wěn)小幅回升，在全球股市表現疲軟，國際原油弱勢震蕩，歐洲債務危機頻傳的大環(huán)境下，美元走高，商品市場整體修正后尋求新的方向。盡管市場對歐債危機的擔憂情緒依然揮之不去，但由于美國方面公布的眾多經濟數據表現不及預期，歐元/美元上周依然實現反彈。本周國際貨幣基金組織(IMF)將公布有關希臘的評估報告，若報告暗示希臘可能將不得不進行債務重組，則歐元漲勢或將受到打壓，此外，本周五(6月3日)美國方面將公布備受關注的非農就業(yè)數據，美元能否擺脫頹勢，該數據的好壞將起到重要作用。

    基本面上，生產國協(xié)會(ANRPC)5月26日公布，因印尼與菲律賓產量預估發(fā)生調整，2011年全球天然橡膠產量預期將為993.6萬噸，低于之前預估的1,002.5萬噸。而受地震影響，4月份日本國內汽車產量同比下降60．1％，只有將近28萬輛。4月份日本八家主要汽車廠商的汽車出口量和國內銷售量無一例外大幅減少。

    國內方面，4月汽車產銷形勢繼續(xù)呈現低迷走勢。4月汽車產銷分別完成153.53萬輛和155.20萬輛，環(huán)比分別下降15.98%和15.12%，同比下降1.85%和0.25%；1-4月，汽車產銷分別完成643.11萬輛和653.39萬輛，同比分別增長5.09%和5.95%，增幅比上年同期分別下降58.71和54.56個百分點。中國下游產銷保持疲軟，對橡膠采購欲望低迷，國內下游企業(yè)隨買隨用，市場成交情況一般，保稅區(qū)庫存保持在15萬噸以上水平，仍出較高水平。

    5月份橡膠期貨價格弱勢上揚，在周邊震蕩的大環(huán)境下，市場走勢仍以震蕩為主，價格糾纏于均線系統(tǒng)之中，繼續(xù)尋求支撐點，建議近期關注美元走勢，庫存及下游產業(yè)形勢。