5月初天膠價格探底后止跌回升，整體弱勢震蕩向上，受下游需求不旺拖累，反彈動能不足。日膠5月份收一帶長下影線陽線，月成交176548手，持倉8458手，較上月小幅收漲0.57%。滬膠成交21009752手，持倉253568手，漲幅3.11%。青交所泰國三號煙片成交24018手，持倉5536手，跌幅8.78%。

    天膠在前期大幅向下修正后開始企穩(wěn)小幅回升，在全球股市表現(xiàn)疲軟，國際原油弱勢震蕩，歐洲債務(wù)危機(jī)頻傳的大環(huán)境下，美元走高，商品市場整體修正后尋求新的方向。盡管市場對歐債危機(jī)的擔(dān)憂情緒依然揮之不去，但由于美國方面公布的眾多經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)表現(xiàn)不及預(yù)期，歐元/美元上周依然實(shí)現(xiàn)反彈。本周國際貨幣基金組織(IMF)將公布有關(guān)希臘的評估報告，若報告暗示希臘可能將不得不進(jìn)行債務(wù)重組，則歐元漲勢或?qū)⑹艿酱驂?，此外，本周?6月3日)美國方面將公布備受關(guān)注的非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)，美元能否擺脫頹勢，該數(shù)據(jù)的好壞將起到重要作用。

    基本面上，生產(chǎn)國協(xié)會(ANRPC)5月26日公布，因印尼與菲律賓產(chǎn)量預(yù)估發(fā)生調(diào)整，2011年全球天然橡膠產(chǎn)量預(yù)期將為993.6萬噸，低于之前預(yù)估的1,002.5萬噸。而受地震影響，4月份日本國內(nèi)汽車產(chǎn)量同比下降60．1％，只有將近28萬輛。4月份日本八家主要汽車廠商的汽車出口量和國內(nèi)銷售量無一例外大幅減少。

    國內(nèi)方面，4月汽車產(chǎn)銷形勢繼續(xù)呈現(xiàn)低迷走勢。4月汽車產(chǎn)銷分別完成153.53萬輛和155.20萬輛，環(huán)比分別下降15.98%和15.12%，同比下降1.85%和0.25%；1-4月，汽車產(chǎn)銷分別完成643.11萬輛和653.39萬輛，同比分別增長5.09%和5.95%，增幅比上年同期分別下降58.71和54.56個百分點(diǎn)。中國下游產(chǎn)銷保持疲軟，對橡膠采購欲望低迷，國內(nèi)下游企業(yè)隨買隨用，市場成交情況一般，保稅區(qū)庫存保持在15萬噸以上水平，仍出較高水平。

    5月份橡膠期貨價格弱勢上揚(yáng)，在周邊震蕩的大環(huán)境下，市場走勢仍以震蕩為主，價格糾纏于均線系統(tǒng)之中，繼續(xù)尋求支撐點(diǎn)，建議近期關(guān)注美元走勢，庫存及下游產(chǎn)業(yè)形勢。