耐心等待低點到來

昨日，A股指數繼續(xù)下挫，滬指盤中創(chuàng)出調整來新低的2669.40點，似乎有挑戰(zhàn)1月份低點2661點的跡象，但最后在有色、煤炭、房地產等板塊的帶動下，喚起市場做多人氣，推動股指拾級而上。作為2011年最低點，如果一旦失守，A股將創(chuàng)出年內新低，恐慌情緒的蔓延將使得市場難以承受，因此多頭在此構筑了堅強防線，進行狙擊，最終兩市雙雙頑強回升，收出長下影陽線。對于后市，是否會再次出現深幅下挫？對此，大多數機構認為不可能，同時表示，市場將圍繞2700點附近震蕩。但也有機構悲觀的表示，現在判斷市場底為時尚早。

其中，多數機構認為股指每次觸及2670點附近都被拉起，昨日同樣如此，所以認為股指短期內繼續(xù)殺跌的可能性并不大。更有意思的是市場的熱點正在逐步展開，航天軍工、北斗系統、通用航空、航母概念、稀土永磁等都反復活躍，整個市場的炒作熱情有所蔓延。因此，無論從估值和政策即將松動，還是從市場熱點的蔓延看，目前市場已經進入底部區(qū)域概率較大，難以繼續(xù)大幅殺跌。但另一方面，企盼大盤大幅走高的愿望同樣顯得過于奢侈，原因就是大盤缺乏主流熱點板塊的推動，在這種弱勢格局下想要大盤往上走多遠是不現實的。綜上所述，大盤近期維持橫盤震蕩的概率較大，操作上應該以觀望為主，對于一些局部性的熱點機會可適當輕倉參與，但同時需要注意風險控制。

深圳智多盈則認為目前斷言“市場底”凸現則為時尚早。在國際經濟形勢及外圍市場沒有發(fā)生好轉之前，在通脹維持高位仍為既定事實的前提下，緊縮貨幣政策繼續(xù)、加息預期增大的預期下，市場尚難一掃頹勢，同時，一方面考慮到7月建黨90周年紀念期間政治維穩(wěn)的必要，另一方面目前A股已經基本擰干了泡沫成分，且處于估值洼地區(qū)域，因此指數難以再度出現恐慌性深度下跌的可能，但大盤目前仍然缺乏向上突破的宏觀環(huán)境的支撐，即使出現了“估值底”、但尚未出現“政策底”之前，“市場底”誕生的條件還是欠缺的，目前斷言“市場底”凸現則為時尚早。

中金公司于6月13日發(fā)布2011年A股下半年投資策略報告中認為，國內通脹水平可能在6月見頂，在通脹回落的基礎上，市場對于進一步緊縮的預期在第三季度也可能得到改善。報告認為，在7月上旬至8月下旬間，A股有望實現觸底反彈。中金公司維持2011年A股上證指數在2600-3200點間箱體震蕩的觀點不變。按照較為悲觀的盈利預測和歷史最低估值水平，目前A股進一步下跌的空間在10%左右。

關注錯殺股

昨日從盤面看，稀土永磁、航天軍工板塊成為兩市的風景線，這對活躍市場人氣起到了至關重要的作用。而午后工商銀行、中國聯通等權重股的放量拉升更能鼓舞多頭信心。但近期由于A股市場出現持續(xù)下跌的走勢，從以往經驗來看，大盤持續(xù)下跌的過程中，其實也隱含泥沙俱下的特征，極有可能會出現“錯殺”，從而形成新的投資機會。因此，中金公司建議，投資者可以在2700點以下逐漸尋找市場悲觀預期中被錯殺的股票(具體錯殺股見B2版)。

寧波海順也指出，對于后市，由于目前市場內在的分歧和觀望氣氛的濃厚，操作上，投資者應該控制好較輕倉位，等待大盤底部的真正來臨。目前適當倉位開始布局嚴重超跌且有基本面支撐的中線品種。至于下半年的央企重組概念品種，還可持續(xù)留意。