日期:2012-02-20 08:37
本流出新興市場國家。
從短期波動看，過去幾個月的資金流出和全球避險情緒上升、新興市場貨幣普遍貶值等動向是一致的。同時，人民幣貶值壓力也反映了對中國經(jīng)濟增長速度下降的擔(dān)憂。當(dāng)然，這種回流短期內(nèi)可能反映的是國際資本的避險偏好，而且一旦歐債危機有所緩和以及人民幣重啟升值通道，短期的跨境資本還會再回來。
我們需要關(guān)注的是影響國際資本流動中長期因素的改變。外匯占款的變動可能是中國長期經(jīng)濟結(jié)構(gòu)變動的一個綜合反映。過去十年，由于中國人口年齡結(jié)構(gòu)的變化和農(nóng)村富余勞動力向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，儲蓄率不斷上升，反映在國