日期:2012-02-20 08:37
本流出新興市場(chǎng)國(guó)家。
從短期波動(dòng)看，過(guò)去幾個(gè)月的資金流出和全球避險(xiǎn)情緒上升、新興市場(chǎng)貨幣普遍貶值等動(dòng)向是一致的。同時(shí)，人民幣貶值壓力也反映了對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度下降的擔(dān)憂(yōu)。當(dāng)然，這種回流短期內(nèi)可能反映的是國(guó)際資本的避險(xiǎn)偏好，而且一旦歐債危機(jī)有所緩和以及人民幣重啟升值通道，短期的跨境資本還會(huì)再回來(lái)。
我們需要關(guān)注的是影響國(guó)際資本流動(dòng)中長(zhǎng)期因素的改變。外匯占款的變動(dòng)可能是中國(guó)長(zhǎng)期經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)變動(dòng)的一個(gè)綜合反映。過(guò)去十年，由于中國(guó)人口年齡結(jié)構(gòu)的變化和農(nóng)村富余勞動(dòng)力向城鎮(zhèn)轉(zhuǎn)移，儲(chǔ)蓄率不斷上升，反映在國(guó)