日期:2012-07-20 10:12
評(píng)級(jí)。我們下調(diào)行業(yè)投資評(píng)級(jí)的理由是：1.下半年國內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍處于探底的過程中，終端需求不會(huì)有大的增長(zhǎng)。經(jīng)濟(jì)增速下滑、城市限購政策的不確定性，導(dǎo)致下半年汽車銷量不會(huì)有大幅度的提升。2.汽車價(jià)格不斷下降，侵蝕企業(yè)盈利水平。2012年初各廠商制定的年度銷量目標(biāo)較高，上半年車市增長(zhǎng)乏力導(dǎo)致各品牌庫存水平均較高，為了完成年度銷量目標(biāo)及降低經(jīng)銷商庫存壓力水平，下半年終端銷售價(jià)格可能會(huì)進(jìn)一步下降，會(huì)導(dǎo)致汽車廠商增量不增收。3.汽車下鄉(xiāng)、校車補(bǔ)貼等促進(jìn)汽車消費(fèi)的政策遲遲不出臺(tái)，消費(fèi)者觀望情緒日益上升，不利于汽車終端銷量的增長(zhǎng)