日期:2014-11-26 08:59
上周四（11月20日），上海期貨交易所天然橡膠期貨合約進(jìn)行主力合約換月，RU1505持倉(cāng)量超過(guò)RU1501合約，與此同時(shí)，當(dāng)天遠(yuǎn)月RU1509合約出現(xiàn)貼水。第二天（11月21日），RU1509盤(pán)中跌至跌停板，收盤(pán)報(bào)下跌3.72%或480元/噸，主力合約RU1505受此拖累，亦下跌了2.76%或360元/噸，而連續(xù)合約RU1501相較堅(jiān)挺，僅下跌0.19%或25元/噸。按收盤(pán)價(jià)計(jì)算，近月RU1501合約升水RU1509合約240元/噸，升水RU1505合約140元/噸，經(jīng)過(guò)兩個(gè)交易日，滬膠期限結(jié)構(gòu)由正向市場(chǎng)轉(zhuǎn)向反向市場(chǎng)。
所謂正向市場(chǎng)（Contango），是指現(xiàn)貨價(jià)格低于期貨價(jià)格或近期月份合約價(jià)格低