日期:2015-11-05 11:20
濟(jì)下行壓力依然較大，未見(jiàn)顯著改善跡象。據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)、國(guó)家統(tǒng)計(jì)局本月1日發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，10月中國(guó)制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為49.8%，與9月持平。雖然10月財(cái)新中國(guó)制造業(yè)PMI報(bào)48.3，好于預(yù)估47.6的水平，但整體依然處于榮枯分水嶺的下方，暗示國(guó)內(nèi)需求不足的問(wèn)題還有待改善。筆者認(rèn)為，當(dāng)前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)仍面臨需求不足的問(wèn)題，盡管四季度貨幣政策將以定向調(diào)控為主，維持寬松環(huán)境，但起到的作用可能會(huì)呈遞減趨勢(shì)。可以發(fā)現(xiàn)，國(guó)內(nèi)8、9月份貨幣金融數(shù)據(jù)雖顯示出社會(huì)融資規(guī)模同比持續(xù)增長(zhǎng)的現(xiàn)象，但資金外流較多，內(nèi)債替換外債居多，