日期:2015-11-09 16:25
國信 趙忠
2016年熊市周期利率的邊際在哪？目前產(chǎn)業(yè)處于衰退末期，開工率作為牛熊轉(zhuǎn)換的領(lǐng)先指標。
1.實際利率周期指向處于價格周期的中繼階段，周期終極節(jié)點集中于2020-2021年。
2.宏觀中周期已逐步拐入庫存周期考量體系中，通脹預(yù)期指標和減縮邊際值可能已經(jīng)出現(xiàn)，熊市二期大級別反彈從歷史回溯角度符合價格規(guī)律，具備確定性；熊市一期終結(jié)價格窗口在2016年第一季度，或2017年第一季度。
3.按照經(jīng)濟衰退期產(chǎn)業(yè)變量，價格-利潤-產(chǎn)量-庫存依次輪動的演變判斷，目前橡膠行業(yè)步入衰退后期，而下游企業(yè)處于熊市傳導(dǎo)的中繼狀態(tài)。
4.熊一轉(zhuǎn)熊二