日期:2016-01-14 10:55
報(bào)告導(dǎo)讀：
我們的觀點(diǎn)：滬膠期貨價(jià)格2016年一季度延續(xù)15年末的偏強(qiáng)震蕩，向上反彈至11000元/噸附近，2、3月份后膠價(jià)可能回歸弱勢(shì)；伊朗、美國(guó)解禁，國(guó)際油價(jià)加速下跌，與膠價(jià)下行產(chǎn)生共振。從第三季度起滬膠或呈現(xiàn)底部震蕩，走出較長(zhǎng)周期的L型態(tài)勢(shì)。
我們的邏輯：2016年全球天然橡膠供應(yīng)將收縮，供需盈余將較2015年繼續(xù)收窄，如膠價(jià)破萬(wàn)，膠農(nóng)砍膠供需結(jié)構(gòu)或出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)。對(duì)于膠價(jià)明年上半年影響較大的因素在于中化集團(tuán)與泰國(guó)橡膠管理局簽署的20萬(wàn)噸天然膠采購(gòu)協(xié)議，產(chǎn)業(yè)資金必聯(lián)手抬價(jià)以順利出貨，出貨后現(xiàn)貨市場(chǎng)承壓膠價(jià)可能順勢(shì)下行，但