日期:2016-01-26 08:35
過剩、疊加需求不足。
僅有的一些機(jī)會(huì)也來自于環(huán)保壓力給部分行業(yè)帶來的供給收縮，如染料、草甘膦等。因此，產(chǎn)能何時(shí)出清也就成為絕對(duì)景氣何時(shí)反轉(zhuǎn)的根本動(dòng)力。
如果任由周期自然演進(jìn)，幾乎可以斷言，今年化工企業(yè)盈利之差或許會(huì)超越2008年。但是，否極泰來、盛極而衰是周期永恒的規(guī)律。
筆者認(rèn)為，目前，無論是油價(jià)還是產(chǎn)能過剩都已經(jīng)臨近變盤的轉(zhuǎn)折點(diǎn)，而供給側(cè)改革無疑是今年行業(yè)最大的變化，同時(shí)也孕育著巨大的投資機(jī)會(huì)。
過去幾年，行業(yè)內(nèi)的重資產(chǎn)企業(yè)基本都是依靠銀行貸款才能生存，行業(yè)負(fù)債率也已經(jīng)達(dá)到了70%以上這個(gè)難以長(zhǎng)期維持