日期:2016-04-20 09:27
價格暴跌扭轉(zhuǎn)行業(yè)供需關(guān)系,天膠重新步入大的景氣周期:由于天膠價格暴跌,供應增量明顯減少,2014-2015年供需差開始轉(zhuǎn)負,分別為-2萬噸/年和-40萬噸/年。在供求關(guān)系進一步改善、橡膠三國噸位計劃、厄爾尼諾三大合力下,我們預計2016年供需差繼續(xù)擴大到-48萬噸/年。近幾年的低膠價導致種植園的新播種放緩,更長時間周期來看,預計到2020年以后天膠供求關(guān)系將重現(xiàn)緊張態(tài)勢?？傮w而言我們認為天膠大概率已經(jīng)步入大的景氣周期。
季節(jié)性供求失衡+厄爾尼諾+出口噸位計劃,二季度將迎來天膠上漲的最佳時期:2-5月由于季節(jié)性停割,全球天膠產(chǎn)量處于低位,二季