日期:2016-04-20 09:27
價(jià)格暴跌扭轉(zhuǎn)行業(yè)供需關(guān)系,天膠重新步入大的景氣周期:由于天膠價(jià)格暴跌,供應(yīng)增量明顯減少,2014-2015年供需差開(kāi)始轉(zhuǎn)負(fù),分別為-2萬(wàn)噸/年和-40萬(wàn)噸/年。在供求關(guān)系進(jìn)一步改善、橡膠三國(guó)噸位計(jì)劃、厄爾尼諾三大合力下,我們預(yù)計(jì)2016年供需差繼續(xù)擴(kuò)大到-48萬(wàn)噸/年。近幾年的低膠價(jià)導(dǎo)致種植園的新播種放緩,更長(zhǎng)時(shí)間周期來(lái)看,預(yù)計(jì)到2020年以后天膠供求關(guān)系將重現(xiàn)緊張態(tài)勢(shì)?？傮w而言我們認(rèn)為天膠大概率已經(jīng)步入大的景氣周期。
季節(jié)性供求失衡+厄爾尼諾+出口噸位計(jì)劃,二季度將迎來(lái)天膠上漲的最佳時(shí)期:2-5月由于季節(jié)性停割,全球天膠產(chǎn)量處于低位,二季