日期:2016-08-17 09:17
報告要點
由于滬膠長期處于升水現(xiàn)貨的格局加上全乳膠的市場流通性較差導(dǎo)致交割品大量流入上期所倉庫。對應(yīng)09合約，實盤的交割壓力在20-25萬噸，由于這部分老膠已到期，因此存在流出壓力使09合約承壓。而從日本的庫存情況來看，日本的庫存總體處于中等偏低的水平，日本的交割品與上期所不同，是煙膠片。煙膠片更能反映海外膠的基本情況，更具有代表性。煙膠片價格堅挺主要是因為近期出貨量少，而近期量少的原因是因為其制作工藝耗時較長，東南亞膠農(nóng)外出務(wù)工選擇增多，勞動力流失情況嚴(yán)重加上前期價格偏低，導(dǎo)致膠農(nóng)制作煙膠片的積極性不高