日期:2016-10-10 08:37
生的變化。在今年的GFSR中，IMF強(qiáng)調(diào)了非銀行金融中介對(duì)于貨幣政策、金融市場(chǎng)波動(dòng)的影響。
IMF發(fā)現(xiàn)，平均而言，在非銀行金融部門(mén)較大的經(jīng)濟(jì)體，貨幣政策的傳導(dǎo)作用似乎更大。當(dāng)貨幣政策緊縮時(shí)，非銀行機(jī)構(gòu)收縮資產(chǎn)負(fù)債表的程度甚至大于銀行，這部分因?yàn)樨泿耪邔?duì)風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)產(chǎn)生較大作用。其結(jié)果就是，貨幣政策變化對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)的影響可能變得更加迅速和明顯。這可能也解釋了為何從去年以來(lái)全球金融市場(chǎng)的異常波動(dòng)發(fā)生得如此頻繁。
上述現(xiàn)象表明，中央銀行需提高警惕，不斷重新調(diào)整貨幣政策行動(dòng)的劑量和時(shí)機(jī)選擇，因?yàn)槠湔叩挠绊懞蛡鲗?dǎo)速度都