日期:2017-04-21 08:54
以短期國債和中長期國債為主，占比分別為32%和53%左右。
QE政策以后，中長期國債占比依舊維持在53%左右；MBS則取代了短期國債，占比持續(xù)上升到39%。而短期國債規(guī)模下降主要來自美聯(lián)儲(chǔ)從2011開始的收益率曲線的扭曲操作。量化寬松政策和扭曲操作直接影響了美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)端的期限結(jié)構(gòu)，資產(chǎn)端久期較長。
德國貝倫貝格銀行研究部首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家利維在本月初的報(bào)告中稱，美聯(lián)儲(chǔ)資產(chǎn)負(fù)債表的擴(kuò)張導(dǎo)致信貸市場(chǎng)嚴(yán)重扭曲。通過購買MBS，美聯(lián)儲(chǔ)的貨幣政策觸角伸向了私有部門的信貸配置，使得抵押貸款利率一直維持在低位，從而導(dǎo)致太多信貸配置到了房地產(chǎn)