日期:2019-08-29 09:03
的可能。中信固收分析師明明則認(rèn)為，本次MLF到期和續(xù)作并非下調(diào)MLF操作利率的最佳時(shí)點(diǎn)。
明明指出，面臨3%關(guān)口，10年國(guó)債收益率對(duì)各種利好因素的鈍化背后是資產(chǎn)端和負(fù)債端的矛盾凸顯。一方面，10年國(guó)債收益率與1年期MLF操作利率利差處于2016年以來(lái)10%分位數(shù)水平，當(dāng)前過(guò)于狹窄的利差限制了配置力量；另一方面，7月中旬以來(lái)DR007利率中樞在2.8%左右，面對(duì)3%的10年國(guó)債收益率，長(zhǎng)短端利差壓縮后也約束了長(zhǎng)端利率進(jìn)一步下行的動(dòng)力。
在明明看來(lái)，美聯(lián)儲(chǔ)若再次降息將進(jìn)一步打開國(guó)內(nèi)降息空間。在疏通貨幣政策傳導(dǎo)渠道、貨幣政策從數(shù)量型向價(jià)格