日期:2011-01-24 08:03
基金利率、美國實際GDP同比和美國失業(yè)率，可以清楚地看到，美聯(lián)儲收緊貨幣政策并不是在美國實際 GDP從低谷反彈后，而是在確定美國失業(yè)率進入下降通道后。因此，美國失業(yè)率何時進入下降通道就成為判斷2011年美聯(lián)儲貨幣政策是否會出現(xiàn)轉(zhuǎn)折的核心問題。
依據(jù)我們對美國失業(yè)率走勢的兩種不同預(yù)期，我們也對美聯(lián)儲貨幣政策的轉(zhuǎn)換時間做出了兩種情景假設(shè)下的估計。
樂觀情景下，2011年年初，美國失業(yè)率進入下降通道；2011年5月-7月，量化寬松Ⅱ于2011年6月到期后不再推出新的量化寬松政策甚至提前終止量化寬松Ⅱ的執(zhí)行；2012年上半年，