日期:2011-02-11 08:17
者認(rèn)為，這一局面正體現(xiàn)了調(diào)控面臨的悖論。一方面，銀行年初的放貸沖動(dòng)，以及連續(xù)上調(diào)準(zhǔn)備金率的累積效應(yīng)，集中體現(xiàn)在了1月份銀行間市場(chǎng)的流動(dòng)性緊張之上；另一方面，要加強(qiáng)流動(dòng)性管理、控制通脹，就需要抑制信貸的過(guò)快增長(zhǎng)，需要加大資金的回籠力度。
或許正如大成基金所言，在目前流通速度明顯低于歷史水平的情況下，沒(méi)有人知道多少的貨幣信貸才是合理的，政策只能試錯(cuò)，除了利率水平和銀行頭寸等指標(biāo)外，最關(guān)鍵還是通脹變化。試錯(cuò)就意味著如果央行觀察到真的過(guò)緊，就會(huì)適度放松，如此循環(huán)。相信春節(jié)后流動(dòng)性異常緊張的局面可能會(huì)有