日期:2011-03-07 08:24
的真實(shí)購(gòu)買力。美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備名義收益率與外匯儲(chǔ)備真實(shí)有效收益率在運(yùn)動(dòng)軌跡上并不一致，特別是2007年以來，二者在劇烈波動(dòng)的同時(shí)還經(jīng)常出現(xiàn)明顯背道而馳，美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備名義收益率的上升伴隨著的外匯儲(chǔ)備真實(shí)有效收益率下降。這說明以美元計(jì)價(jià)外匯儲(chǔ)備收益率最大化為目標(biāo)的外匯儲(chǔ)備管理，可能會(huì)背離為外匯儲(chǔ)備真實(shí)財(cái)富價(jià)值實(shí)現(xiàn)保值增值的初衷。
美元、歐元、日元和英鎊四種主要儲(chǔ)備貨幣資產(chǎn)在樣本期間的真實(shí)收益率表現(xiàn)：歐元最好、英鎊次之、日元再次之，美元最糟糕。
以美元計(jì)價(jià)的外匯儲(chǔ)備名義收益率變動(dòng)的因素可以歸