日期:2011-03-07 08:24
儲(chǔ)備真實(shí)收益率變動(dòng)為43.9%，各貨幣資產(chǎn)收益率的變動(dòng)解釋的部分為52.7%，二者的變動(dòng)解釋了96.6%的外匯儲(chǔ)備真實(shí)收益率的變動(dòng)。外匯儲(chǔ)備管理者在樣本期內(nèi)多數(shù)時(shí)間的幣種結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)于外匯儲(chǔ)備真實(shí)收益率改善沒(méi)有做出顯著貢獻(xiàn)，資產(chǎn)結(jié)構(gòu)調(diào)整對(duì)真實(shí)收益率變化的影響也很有限，幣種和資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的變動(dòng)解釋了3.4%的外匯儲(chǔ)備真實(shí)收益率的變動(dòng)。
外部沖擊影響外儲(chǔ)收益率
我們通過(guò)實(shí)證分析來(lái)判別各種外部沖擊對(duì)于外匯儲(chǔ)備名義和真實(shí)收益率的影響。
美聯(lián)儲(chǔ)采取寬松的貨幣政策，會(huì)提高外匯儲(chǔ)備名義收益率，但會(huì)降低外匯儲(chǔ)備真實(shí)收益率。一方