日期:2011-03-07 08:24
面，寬松貨幣政策帶來的低利率有助于維持較高的美國債券價(jià)格；另一方面，美元貶值會(huì)提高非美元資產(chǎn)的名義收益率，因?yàn)槲覈耐鈪R儲(chǔ)備收益率以美元計(jì)價(jià)，非美元資產(chǎn)收益率提高也帶動(dòng)了總體收益率提高。雖然美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策會(huì)提高名義收益率，但同時(shí)會(huì)帶來美元貶值和國際物價(jià)水平上升。從樣本期的實(shí)證結(jié)果來看，后兩者的影響所帶來的負(fù)面影響更大?？傮w來看，美聯(lián)儲(chǔ)寬松的貨幣政策會(huì)對(duì)我國的外匯儲(chǔ)備真實(shí)收益率造成威脅，國內(nèi)學(xué)者和官員對(duì)此的擔(dān)心完全合理。
歐洲債務(wù)危機(jī)對(duì)外匯儲(chǔ)備名義收益率的影響不確定，但可能提高真實(shí)收益率