日期:2011-05-06 08:29
化，在4月21日上繳存款準(zhǔn)備金后，銀行間市場(chǎng)利率大幅上行。這與前幾次調(diào)準(zhǔn)后市場(chǎng)反應(yīng)平淡不同，說(shuō)明在連續(xù)上調(diào)存款準(zhǔn)備金后，資金寬松局面正出現(xiàn)拐點(diǎn)。5月公開市場(chǎng)到期資金量將達(dá)5410億元，比4月到期資金量9110億元大幅下降。在人民幣加速升值的背景下，雖資金流入較快，但是企業(yè)集中報(bào)稅帶來(lái)的財(cái)政存款季節(jié)性增加可能抽走約4000億元，對(duì)流動(dòng)性產(chǎn)生一定對(duì)沖，因此，目前資金充裕程度與3月、4月相比有較大幅度減弱，如果公開市場(chǎng)操作力度放大，則存款準(zhǔn)備金率近期再次上調(diào)的可能性變小。
近期市場(chǎng)盛傳5月初將加息，我們認(rèn)為在流動(dòng)性出現(xiàn)拐