一、歐債因素打壓期鋅價(jià)格  但不改期鋅中線價(jià)值

本周受到希臘債務(wù)危機(jī)影響，期鋅下跌調(diào)整。倫鋅從2280附近下跌至2200附近進(jìn)行整理。2200是上升三角形突破的位置。滬鋅1108合約從17500附近調(diào)整至17100附近。本周期鋅存在移倉(cāng)跡象。滬鋅1109合約開始出現(xiàn)增倉(cāng)情況。

雖然本周受到債務(wù)危機(jī)干擾出現(xiàn)下跌，但是金屬跌幅有限，尤其銅抗跌行尤其明顯。金屬鋅雖然受制于基本面偏弱，存在一定程度下跌，但整體看，市場(chǎng)目前仍處于相對(duì)穩(wěn)健狀態(tài)，并沒有出現(xiàn)恐慌性拋盤。

我們看好鋅價(jià)的理由依舊，下半年經(jīng)濟(jì)好于上半年，鐵路、水利、保障房建設(shè)都會(huì)保障下半年的固定資產(chǎn)投資規(guī)模。特別是保障房建設(shè)目前開工率還不到50%，預(yù)計(jì)3季度開工率將會(huì)大幅攀升。短線調(diào)整不改我們持續(xù)看多的判斷。

綜上，雖然金屬短線承壓，但我們依然看好金屬后市，核心理由是對(duì)下半年經(jīng)濟(jì)的看好以及貨幣環(huán)境相對(duì)上半年有所寬松。

      二、提高存款準(zhǔn)備金率對(duì)市場(chǎng)沖擊有限

本周二央行提高存款準(zhǔn)備金率，但是對(duì)市場(chǎng)沖擊有限，周二晚盤甚至出現(xiàn)大漲局面。本次提高存款準(zhǔn)備金率一方面是為了回籠到期量較大的到期央票，另一方面可能的也是應(yīng)對(duì)外匯占款增加。因此整體對(duì)市場(chǎng)沖擊有限。

三、歐債風(fēng)險(xiǎn)釋放 大宗商品感冒

13日(周一)希臘債務(wù)評(píng)級(jí)再次被下調(diào)。15日(周三)希臘方面準(zhǔn)備第三次全國(guó)總罷工反對(duì)收緊財(cái)政政策，這對(duì)于希臘接受第二輪援助將構(gòu)成直接威脅。希臘反對(duì)黨領(lǐng)導(dǎo)人要求提前舉行大選，并且要求希臘總理帕潘德里歐辭職。周四希臘內(nèi)閣可能進(jìn)行重組，具體信息需要等待今日下午14:00希臘方面公布希臘內(nèi)閣重組決定。希臘可以說(shuō)內(nèi)外交困，面對(duì)這種局面歐元區(qū)官員表示歐盟/IMF希臘援助計(jì)劃或推遲到7月11日。希臘債務(wù)問題讓市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒大幅上升，引起美元指數(shù)大幅上揚(yáng)抑制金屬價(jià)格。預(yù)計(jì)后市隨著風(fēng)險(xiǎn)因素的緩和，金屬基本面需求將會(huì)支撐鋅價(jià)。特別是下半年的固定資產(chǎn)投資仍有保障的基礎(chǔ)上。