本周滬膠主力先跌后漲，周初滬膠連續(xù)大幅下挫，下行態(tài)勢(shì)使許多投資者認(rèn)為橡膠很可能已經(jīng)打開下行空間。希臘解決債務(wù)危機(jī)方案投票在本周順利通過(guò)，隨后投資者信心大增，大宗商品出現(xiàn)反彈潮，滬膠1109合約也隨即上漲。本周天膠1109主力合約開盤于31700點(diǎn)，周五收盤于31935點(diǎn)，較上周下跌215點(diǎn)，下跌幅度為0.67%，成交量297.3萬(wàn)手，持倉(cāng)138452手。

希臘議會(huì)周四批準(zhǔn)與緊縮計(jì)劃相關(guān)的執(zhí)行法案促使投資者買進(jìn)歐元。ICE美元指數(shù)報(bào)74.389左右，周三尾盤報(bào)74.691左右。希臘議會(huì)批準(zhǔn)了執(zhí)行5年期新緊縮計(jì)劃的法案，為希臘獲得國(guó)際債權(quán)人的新救助鋪平了道路。美國(guó)銀行/美林十大工業(yè)國(guó)(G10)外匯策略部門負(fù)責(zé)人Paresh Upadhyaya稱，今日的許多歐元買盤源于投資者對(duì)希臘擔(dān)憂的緩解。自此希臘問(wèn)題將退居二線，利差因素將開始主導(dǎo)市場(chǎng)走勢(shì)。

市場(chǎng)普遍預(yù)計(jì)歐洲央行將在下周會(huì)議上加息，這將是該行今年第二次上調(diào)關(guān)鍵政策利率。而美國(guó)聯(lián)邦儲(chǔ)備委員會(huì)預(yù)計(jì)將維持超寬松貨幣政策不變。由于投資者解除歐元空頭頭寸，歐元兌瑞士法郎飆升至兩周高點(diǎn)。月末資金流動(dòng)也一度推動(dòng)歐元兌美元上漲超過(guò)1美分，兌日?qǐng)A觸及三周高點(diǎn)。與此同時(shí)，美元兌其他主要貨幣漲跌互見，兌瑞士法郎走高，但兌日?qǐng)A小幅走低。Upadhyaya稱，周五的美國(guó)經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)可能將左右風(fēng)險(xiǎn)偏好和美元走向。若當(dāng)日的ISM制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理人指數(shù)達(dá)到或好于預(yù)期，美元可能受到不利影響，因?yàn)槊涝ǔＲ蚴袌?chǎng)對(duì)全球增長(zhǎng)的擔(dān)憂而獲益。

天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)(ANRPC)6月29日公布的最新報(bào)告顯示，全球2011年主要天然橡膠生產(chǎn)國(guó)橡膠產(chǎn)量預(yù)估為996萬(wàn)噸，略高于其之前預(yù)估的994萬(wàn)噸，因第二大橡膠生產(chǎn)國(guó)印尼產(chǎn)量預(yù)估上修。但ANRPC稱橡膠產(chǎn)量預(yù)估仍有可能下修，因印尼今年產(chǎn)膠面積預(yù)期將下降37,000公頃，同時(shí)橡膠價(jià)格下滑亦可能限制供應(yīng)。ANRPC成員國(guó)包括泰國(guó)、印尼、馬來(lái)西亞以及柬埔寨、中國(guó)、印度、巴布亞新幾內(nèi)亞、菲律賓、新加坡、斯里蘭卡及越南，橡膠產(chǎn)量約占全球總產(chǎn)量的92%。該機(jī)構(gòu)橡膠出口量亦占全球橡膠出口總量的92%，天然橡膠消費(fèi)量占全球消費(fèi)總量的48%。

國(guó)際橡膠研究組織(IRSG)周五稱，全球2011年需求料將達(dá)到2570萬(wàn)噸，2012年需求料為2760萬(wàn)噸。IRSG最新對(duì)全球2011年橡膠需求的預(yù)估略低于之前在3月預(yù)估的2610萬(wàn)噸。今年全球天然橡膠需求預(yù)期將增加3。8%，明年料增加5.4%，而全球今明兩年合成橡膠需求預(yù)期分別將增加5.0%和9.0%。產(chǎn)量方面，IRSG稱全球2011年天然橡膠產(chǎn)量將增加5.6%，2012年將增加8.2%，部分是受價(jià)格較高的推動(dòng)，而且是在生長(zhǎng)狀況正常的情況下。

順丁橡膠成本丁二烯價(jià)格高企，而順丁橡膠市場(chǎng)利潤(rùn)稀薄恐是多數(shù)廠家密集停車的首因。基于供應(yīng)和成本利好的支撐，預(yù)計(jì)順丁橡膠價(jià)格高位盤整中仍存上行空間。由于天膠和順丁相互替代，如果天膠價(jià)格下滑，亞洲輪胎上可能選擇調(diào)整配方使用天膠進(jìn)而降低輪胎生產(chǎn)成本，對(duì)于天膠和順丁膠截然相反的價(jià)格趨勢(shì)，下游輪胎廠也表示出了對(duì)高價(jià)格的抵觸情緒。

合成膠目前由于原料成本的高企，價(jià)格一直居高不下，天膠在前期回落后使得一些輪胎企業(yè)紛紛修改配方，采用天膠代替合成膠，這樣有助于輪胎企業(yè)節(jié)約成本，也一部分推高了天膠的價(jià)格。自5月底以來(lái)，新加坡商品交易所的TSR20天然橡膠9月份交付期貨價(jià)格已經(jīng)下挫300美元以上，降至約4360美元。同期，現(xiàn)貨合成橡膠的價(jià)格則上漲175美元，升至4300～4550美元，漲幅達(dá)4.1%。在基本面方面，東南亞主產(chǎn)區(qū)的供應(yīng)陸續(xù)增加，對(duì)天膠仍然是偏弱的局面。盤面上來(lái)看，滬膠基本處于一個(gè)反彈回補(bǔ)的行情，上方目標(biāo)價(jià)格32500附近，前期多單可以在此價(jià)位附近做出獲利了結(jié)。