隨著全球經(jīng)濟(jì)不確定因素增多、歐債危機(jī)不斷爆發(fā)及美元大幅貶值，新興市場(chǎng)國(guó)家紛紛買入日元進(jìn)行避險(xiǎn)，這些國(guó)家外匯儲(chǔ)備中的日元儲(chǔ)備創(chuàng)10年以來最高水平。然而，這有助于日本維持全球最低借貸利率。
國(guó)際貨幣基金組織(IMF)上周公布的一份報(bào)告指出，新興市場(chǎng)國(guó)家外匯儲(chǔ)備的日元比重今年第一季度攀升至2.9%，創(chuàng)10年以來最高水平，2010年第一季度為1.9%。
作為世界外匯儲(chǔ)備最多的中國(guó)，今年4月份大幅買入日本長(zhǎng)期國(guó)債，為高達(dá)3萬(wàn)億美元的外儲(chǔ)分散投資。昨日發(fā)行的10年期日本國(guó)債平均收益率為1.17%，同期美債為3.16%，德債為3.01%。
根據(jù)日本央行的數(shù)據(jù)，去年央行增持日債在內(nèi)的日元資產(chǎn)24.6%，至35萬(wàn)億日元(約合4070億美元)之間，其中日債占了約33萬(wàn)億日元。
據(jù)日本財(cái)務(wù)省6月8日公布的數(shù)據(jù)顯示，今年4月份中國(guó)凈買入價(jià)值1.33萬(wàn)億日元的日本長(zhǎng)期國(guó)債，創(chuàng)下2005年1月份以來最高記錄。數(shù)據(jù)同時(shí)顯示，4月份中國(guó)凈賣出了價(jià)值1.47萬(wàn)億日元的日本短期國(guó)債。
根據(jù)日本財(cái)務(wù)省在5月公布的數(shù)據(jù)顯示，今年3月中國(guó)內(nèi)地流入一年期以上日本債券的資金達(dá)到29億美元，達(dá)到2005年以來的最高水平，而且這是連續(xù)6個(gè)月的凈買入。
日本住友商事總和研究所首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家奧田壯一(Soichi Okuda)指出，“外國(guó)投資人持續(xù)利用外匯儲(chǔ)備投資日債，日本將受惠，因?yàn)閮H僅依賴國(guó)內(nèi)買家不容易。外資僅占日債的5%，財(cái)務(wù)省必須想辦法提高。”
瑞穗總和研究所資深經(jīng)經(jīng)濟(jì)學(xué)家武內(nèi)浩二(Koji Takeuchi)指出，新興發(fā)展中國(guó)家央行增持日元資產(chǎn)，分散投資此乃天經(jīng)地義。中國(guó)大手筆買進(jìn)日元資產(chǎn)，壓低了日債收益率。從風(fēng)險(xiǎn)來看，日元被認(rèn)為相對(duì)安全，當(dāng)市場(chǎng)籠罩于不確定性因素時(shí)，日元資產(chǎn)通常會(huì)被看好。
全球外匯儲(chǔ)備規(guī)模由去年底的9.259萬(wàn)億美元，上升至9.694萬(wàn)美元;新興國(guó)家外匯儲(chǔ)備則由6.166萬(wàn)億美元，增至6.533萬(wàn)億美元。
根據(jù)IMF上周公布的“官方外匯準(zhǔn)備貨幣組成”季度報(bào)告，今年第一季度新興國(guó)家的歐元儲(chǔ)備比重降至28%，創(chuàng)2003年以來最低。截至3月底止，美元占所有儲(chǔ)備貨幣的比重降至60.7%，創(chuàng)至少1999年以來最低。日元比重則持平在3.8%，歐元比重則由26.2%，略增至26.6%。
不過，日本債務(wù)前景令人憂心，其龐大的債務(wù)結(jié)構(gòu)、不斷惡化的財(cái)政狀況及洪水猛獸般的流動(dòng)性，或是日本發(fā)生主權(quán)債務(wù)違約的“導(dǎo)火索”。同時(shí)，國(guó)際三大評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)近期密切向日本債務(wù)發(fā)出警告。
日本政府負(fù)債占GDP比例實(shí)屬罕見?；葑u(yù)指出，日本政府債務(wù)占GDP的比例為210%，遠(yuǎn)超過希臘的120%，超過國(guó)際上公認(rèn)的安全線60%的三倍多。
根據(jù)經(jīng)濟(jì)合作暨發(fā)展組織(OECD)，日本10年期國(guó)債收益率在相關(guān)32個(gè)市場(chǎng)中最低，即使日本總債務(wù)預(yù)估達(dá)國(guó)內(nèi)生產(chǎn)總值(GDP)的219%。今年以來，日元兌16種主要貨幣下挫。日元兌美元在日本地震發(fā)生后于3月17日一度攀升至76.25，創(chuàng)二戰(zhàn)以來最高水平。
巴克萊銀行(Barclays Bank Plc)駐東京首席匯率策略師山本雅文(Masafumi Yamamoto)在報(bào)告中表示，“累積日元外匯儲(chǔ)備的趨勢(shì)可能停止，因?yàn)槊涝獌度赵邉?shì)不明。國(guó)債收益率維持低位下，欠缺升值動(dòng)力，日元吸引力已經(jīng)不大。”
