由于歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)愈演愈烈，市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)(FED)啟動(dòng)第三輪量化寬松政策(QE3)的預(yù)期有所升溫，同時(shí)，美國(guó)政府就上調(diào)法定債務(wù)上限的談判仍舊未能獲得突破，在發(fā)達(dá)國(guó)家經(jīng)濟(jì)“亂世”的環(huán)境下，黃金的避險(xiǎn)魅力顯露無(wú)疑，諸多利好因素提振現(xiàn)貨黃金上周強(qiáng)勢(shì)走高，并再度刷新歷史紀(jì)錄，距離1,600美元/盎司的整數(shù)關(guān)口僅一步之遙?！?nbsp;
現(xiàn)貨金上周開(kāi)盤(pán)報(bào)1,543.55美元/盎司，盤(pán)中最高漲至1,594.16美元/盎司，最低跌至1,540.30美元/盎司，收盤(pán)報(bào)1,593.10美元/盎司，與前周收盤(pán)價(jià)1,543.90美元/盎司相比，上周現(xiàn)貨金大幅上漲49.20美元，漲幅3.19%。
◎ 債務(wù)危機(jī)+QE3預(yù)期，黃金上行動(dòng)能強(qiáng)勁
歐債危機(jī)愈演愈烈，歐盟領(lǐng)導(dǎo)人遲遲無(wú)法出臺(tái)有效措施及時(shí)抑制危機(jī)的蔓延，而評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)頻頻出手，令市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒急劇升溫。同時(shí)，歐債危機(jī)向歐元區(qū)核心成員國(guó)蔓延的可能性不斷增加。上周，意大利10年期國(guó)債收益率觸及逾10年來(lái)最高水準(zhǔn)，投資者擔(dān)心歐元區(qū)債務(wù)危機(jī)可能蔓延至意大利這一歐元區(qū)第三大經(jīng)濟(jì)體?！?nbsp;
歐盟銀行業(yè)管理局(EBA)上周五(7月15日)公布的壓力測(cè)試結(jié)果顯示，90家參加測(cè)試的歐洲銀行中有8家未通過(guò)。分別為5家西班牙銀行、2家希臘銀行和1家?jiàn)W地利銀行。市場(chǎng)對(duì)此次壓力測(cè)試的嚴(yán)格程度不甚滿意，因此測(cè)試結(jié)果并未令避險(xiǎn)情緒獲得緩解?！?nbsp;
歐債危機(jī)遠(yuǎn)未解決，而隨著8月2日大限的臨近，美國(guó)債務(wù)問(wèn)題成為了市場(chǎng)關(guān)注的焦點(diǎn)。評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾(Standard & Poor's)上周五表示，將美國(guó)"AAA"的長(zhǎng)期主權(quán)信貸評(píng)級(jí)和"A-1+"的短期信貸主權(quán)評(píng)級(jí)置于負(fù)面觀察。該機(jī)構(gòu)表示，至少有50%的機(jī)率在3個(gè)月內(nèi)調(diào)降美國(guó)評(píng)級(jí)。此前，穆迪的分析師亦表示，一旦美國(guó)政府無(wú)法及時(shí)償付債務(wù)，該國(guó)評(píng)級(jí)將在第二天被下調(diào)，美國(guó)被下調(diào)評(píng)級(jí)后，可能在一段時(shí)期內(nèi)無(wú)法回歸AAA評(píng)級(jí)。
美聯(lián)儲(chǔ)上周二公布的6月會(huì)議記錄顯示，如果經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇過(guò)慢從而難以拉低失業(yè)率且同時(shí)通脹如預(yù)期般放緩，一些美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于推出更多寬松貨幣政策。此后，美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克(Ben Bernanke)周三在美國(guó)眾議院金融服務(wù)委員會(huì)(House of Representatives Financial Services Committee)就經(jīng)濟(jì)及貨幣政策發(fā)表半年一度的證詞，他表示，聯(lián)儲(chǔ)將繼續(xù)在相當(dāng)長(zhǎng)的一段時(shí)間內(nèi)維持利率在極低水平，同時(shí)暗示在必要時(shí)對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)采取更多刺激措施。雖然伯南克在周四的講話中態(tài)度有所改變，但其表態(tài)已然令市場(chǎng)對(duì)QE3的預(yù)期升溫?！?nbsp;
上周，黃金上市交易基金(ETF)連續(xù)大幅加倉(cāng)，顯示市場(chǎng)對(duì)黃金的投資熱情不減。全球最大的黃金上市交易基金(ETF)--SPDR Gold Trust表示，其截至7月15日止的黃金持倉(cāng)量升至1,236.01噸的高位，上周累計(jì)大幅加倉(cāng)30.6噸。為金價(jià)提供了強(qiáng)勁的上行動(dòng)能?！?nbsp;
但是，隨著金價(jià)的不斷走高，實(shí)物買(mǎi)興逐漸消退。同時(shí)，夏季是黃金的傳統(tǒng)淡季，令金價(jià)的上行面臨一定的阻力。
◎ 分析師：黃金或?qū)⒀永m(xù)強(qiáng)勢(shì)
無(wú)論是歐洲或是美國(guó)債務(wù)危機(jī)都令市場(chǎng)的風(fēng)險(xiǎn)規(guī)避情緒升溫，而若美聯(lián)儲(chǔ)進(jìn)一步放松貨幣政策，市場(chǎng)流動(dòng)性將進(jìn)一步增加，在這樣的市場(chǎng)環(huán)境下，黃金作為避險(xiǎn)和保值投資品種的特征顯露無(wú)疑。大多市場(chǎng)人士看好黃金的未來(lái)表現(xiàn)。
匯豐銀行(HSBC)分析師James Steel在一份報(bào)告中指出，目前，黃金所處的市場(chǎng)環(huán)境與2010年第二季度相似，當(dāng)時(shí)黃金也刷新了歷史紀(jì)錄。當(dāng)時(shí)，希臘債務(wù)危機(jī)隱現(xiàn)，美國(guó)則出臺(tái)了量化寬松政策。對(duì)于類似的利好因素，黃金正在做出反應(yīng)，但是目前政策制定者們的選擇空間似乎更為有限，相比于2010年，目前的市場(chǎng)環(huán)境似乎更加利好黃金?！?nbsp;
美銀美林(Bank of America-Merrill Lynch)分析師Michael Widmer表示，"黃金將在未來(lái)五年持續(xù)走高，已經(jīng)買(mǎi)入黃金的投資者應(yīng)緊緊捂住不放，而旁觀者應(yīng)趕緊入場(chǎng)。"
澳新銀行(ANZ)商品分析師Natalie Robertson指出，"鑒于歐債危機(jī)的加劇，市場(chǎng)避險(xiǎn)情緒正在升溫，黃金很有可能將受到非常牢固的支撐。"
巴克萊資本(Barclays Capital)分析師Suki Cooper表示，"考慮到實(shí)物需求通常在夏季表現(xiàn)疲軟，黃金下方支撐并不穩(wěn)固。但得益于歐債問(wèn)題帶來(lái)的宏觀不確定性，金價(jià)表現(xiàn)強(qiáng)勢(shì)。"
他另外指出，"疲軟實(shí)物需求與避險(xiǎn)買(mǎi)盤(pán)形成方向相反的兩股力道。如果目前的債務(wù)困局發(fā)生在實(shí)物需求強(qiáng)勁的季節(jié)如四月份，則黃金可能會(huì)錄得更大的漲幅。"
