美聯(lián)儲(chǔ)陷兩難

據(jù)外電報(bào)道，目前美聯(lián)儲(chǔ)內(nèi)部對(duì)推出QE3的分歧較大，主要顧慮之一是美國(guó)核心通脹率上升至1.5%，令更多美聯(lián)儲(chǔ)官員傾向于對(duì)新一輪量化寬松投反對(duì)票。

美聯(lián)儲(chǔ)主席伯南克6月的新聞發(fā)布會(huì)上曾列出過刺激經(jīng)濟(jì)的4種路徑，包括增加證券購(gòu)買；拋短買長(zhǎng)，打壓長(zhǎng)期債券利率；降低超額準(zhǔn)備金利息；明確低利率和繼續(xù)持有相關(guān)資產(chǎn)的時(shí)間表。

這意味著“直升飛機(jī)撒錢先生”除了印鈔票購(gòu)買美國(guó)國(guó)債以外，還有很多備選的“變相”量化寬松方案。

有報(bào)道認(rèn)為，出于通脹的擔(dān)憂，以及美聯(lián)儲(chǔ)議息會(huì)議內(nèi)部的分歧，伯南克推出下一輪大規(guī)模資產(chǎn)購(gòu)買計(jì)劃，即QE3的可能不大。

對(duì)于美聯(lián)儲(chǔ)本周可能的選擇，德意志銀行大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家馬駿認(rèn)為，美聯(lián)儲(chǔ)為了救市，可能會(huì)用更強(qiáng)的措辭來表述其“在很長(zhǎng)一段時(shí)間內(nèi)”保持極低利率的意圖，從而防止市場(chǎng)觀點(diǎn)的“自我實(shí)現(xiàn)”功能。

星展銀行財(cái)資市場(chǎng)部董事總經(jīng)理兼投資部主管郭振華認(rèn)為，若美國(guó)現(xiàn)時(shí)推出QE3或能夠令近日股市大跌出現(xiàn)輕微反彈。不過，美聯(lián)儲(chǔ)本周議息會(huì)議后推出QE3的機(jī)會(huì)不大。

申銀萬國(guó)期貨(香港)聯(lián)席董事張敏杰稱，QE3即使推出也是弊大于利。6000億規(guī)模的QE2推出，其結(jié)果是釋放大量美元流動(dòng)性，并未拉動(dòng)美國(guó)經(jīng)濟(jì)，卻拉高了資產(chǎn)價(jià)格，造成全球資產(chǎn)泡沫。

張敏杰認(rèn)為，美國(guó)政府未來10年的赤字規(guī)模預(yù)計(jì)高達(dá)10萬億，奧巴馬政府承諾削減2.4萬億，美國(guó)政府每年的發(fā)債規(guī)模約7600億。QE3推出與否，美國(guó)發(fā)行國(guó)債的規(guī)模已經(jīng)被框死了。美國(guó)當(dāng)前最關(guān)鍵的問題是尋找經(jīng)濟(jì)新的增長(zhǎng)點(diǎn)，解決無就業(yè)增長(zhǎng)的問題。