“美元在中期內(nèi)還可能會呈走貶趨勢，這種趨勢是基于經(jīng)濟(jì)基本面的一個合理調(diào)整。”對外經(jīng)貿(mào)大學(xué)金融學(xué)院院長丁志杰說。在發(fā)達(dá)國家經(jīng)濟(jì)增速明顯放緩，世界經(jīng)濟(jì)緩慢復(fù)蘇的情況下，中國經(jīng)濟(jì)保持較快增長，貿(mào)易順差高速增長，出口的強(qiáng)勁上揚(yáng)，導(dǎo)致外匯供大于求，客觀上推動人民幣匯率走強(qiáng)。

    自去年央行宣布進(jìn)一步推動人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，人民幣對美元累計升值近7%，但有效匯率略有下降。丁志杰認(rèn)為：“匯率雖然不是治理通脹的專門工具，但匯率升值客觀上會抑制通脹。2005年人民幣匯率形成機(jī)制改革以來，符合經(jīng)濟(jì)基本面的匯率波動，都不會對經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生太大的負(fù)面影響。”一段時間以來，中國進(jìn)口的大宗商品價格上漲，而出口的商品價格卻下降，導(dǎo)致中國在產(chǎn)能過剩的情況下仍然面臨輸入型通脹壓力，另一方面，中國外匯儲備快速增長，導(dǎo)致基礎(chǔ)貨幣投放加快，也會形成通脹壓力。

    中國人民大學(xué)國際貨幣研究所副所長向松祚認(rèn)為，人民幣目前升值的壓力來自于三方面：一是，美、歐、日持續(xù)的寬松貨幣政策，尤其是美國的量化寬松和低利率，釋放了大量的流動性流入新興市場國家，尤其是中國。二是，亞太國家發(fā)出的“中國責(zé)任論”。目前歐、美、日經(jīng)濟(jì)放緩，而亞太新興市場國家主要的出口國家還是歐美市場，中國是其出口競爭國，如果人民幣升值對這些國家的出口有幫助。三是，中國經(jīng)濟(jì)增速較高，社會穩(wěn)定，是全球可見未來比較好的投資地，海外資金通過外國直接投資或熱錢的形式流入中國。這三方面原因使得相當(dāng)長時間內(nèi)人民幣升值壓力都會存在。值得關(guān)注的是，一定程度的升值能否降低我國面臨的通脹壓力。

    有學(xué)者認(rèn)為，人民幣升值壓力來自國際金融市場避險壓力的傳導(dǎo)。和諧戰(zhàn)略研究聯(lián)盟理事長景學(xué)成認(rèn)為，目前國際金融市場的避險工具，有從黃金轉(zhuǎn)變?yōu)槿嗣駧诺内厔荨＿@是因為，一方面中國經(jīng)濟(jì)增長形勢良好，上半年國內(nèi)生產(chǎn)總值同比增長9.6%，7月中國進(jìn)口貿(mào)易增長27%，貿(mào)易順差有所擴(kuò)大。另一方面，中國巨大的外匯儲備也給了市場信心。

    亞洲國家對本幣升值趨勢頗為擔(dān)心

    經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，中國和亞洲國家需要加強(qiáng)貨幣政策協(xié)調(diào)

    自8月初以來，泰銖、馬來西亞林吉特和印尼盧比對美元匯率都出現(xiàn)了不同幅度的上升，加重了這些國家出口行業(yè)人士對未來的擔(dān)心。亞洲一些國家的媒體分析認(rèn)為，美國和歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇緩慢，最終將影響亞洲新興市場國家，尤其是韓國、泰國、印尼、越南等對出口依賴較大的國家。韓國《亞洲經(jīng)濟(jì)》8月15日的報道稱，韓國經(jīng)濟(jì)的對外依存度提高，意味著韓國抗擊來自外部不確定因素的能力脆弱。如果這次美國的債務(wù)危機(jī)持續(xù)下去，其出口競爭力將進(jìn)一步惡化，經(jīng)濟(jì)發(fā)展就會出現(xiàn)鈍化。

    分析認(rèn)為，這些對出口依賴較大的國家，目前普遍出現(xiàn)兩種期待：一是希望中國經(jīng)濟(jì)能夠保持穩(wěn)定發(fā)展，為整個區(qū)域經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供足夠動力；二是希望人民幣能加快升值，以更有利于它們自身向包括中國在內(nèi)的國際市場的出口。

泰國《民族報》近日發(fā)表文章稱，泰國等東南亞國家的未來經(jīng)濟(jì)走勢，將取決于中國下一步如何應(yīng)對美歐債務(wù)危機(jī)有可能帶來的經(jīng)濟(jì)下滑，尤其是未來因美元貶值而造成的金融市場動蕩。一些泰國經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，亞洲國家的外匯儲備有很大一部分是美元債券，未來有序地減持美元，將使各方受益，這尤其需要中國和亞洲國家加強(qiáng)貨幣政策的協(xié)調(diào)。

    泰國朱拉隆功大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授提拉納說，如果中國允許人民幣對美元以更快速度升值，這不僅有益于美國經(jīng)濟(jì)，還有益于泰國經(jīng)濟(jì)。有泰國學(xué)者甚至將此與中國未來的領(lǐng)導(dǎo)力相聯(lián)系。泰國國立發(fā)展管理學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)家的瓦拉帕認(rèn)為，西方的經(jīng)濟(jì)實(shí)力在減弱，目前的形勢給中國提供了一個“絕好的行動機(jī)會”，“中國理應(yīng)采取行動來解決全球失衡問題”，因為這是“雙贏的解決辦法”。

    美歐輿論持續(xù)熱評人民幣升值問題

    美國無力施壓，保持美元穩(wěn)定亦是國際性話題

    美國東部時間15日上午11時，美國財政部副部長布雷納德在白宮舉行的電話記者會上談及人民幣問題，稱美方注意到近期人民幣有所升值，但美方仍不滿意人民幣升值現(xiàn)狀。

    關(guān)于美國是否將在人民幣升值問題上施壓，美國媒體有不同看法。有的報道稱，8月11日公布的官方數(shù)據(jù)顯示，今年上半年美國對中國貿(mào)易逆差增長近12%，可能導(dǎo)致美國國會對中國匯率機(jī)制采取強(qiáng)硬態(tài)度。不過，《紐約時報》13日的一篇報道則持相反觀點(diǎn)，認(rèn)為鑒于美國經(jīng)濟(jì)面臨諸多問題和奧巴馬政府在美國國內(nèi)的政治失信，美國將無力向中國施壓，相反中方將會力促美國保持美元穩(wěn)定。由于中國的通貨膨脹已經(jīng)處于高位，為了抑制通貨膨脹，中方已經(jīng)允許人民幣兌美元逐漸升值。在這種情況下，過去一段時間以來中美雙方持續(xù)爭論的人民幣升值問題將會逐漸被淡化。另外，根據(jù)國際貨幣基金組織的報告，人民幣升值未必會有利于制造業(yè)向美國回流。之前，美國的政客一直以此為理由抨擊中國的匯率政策。因此，有關(guān)人民幣升值的議題在美國國內(nèi)也不像以前那樣有市場。

    還有美媒報道稱，美聯(lián)儲維持低利率的承諾，以及實(shí)施第三輪量化寬松貨幣政策越來越大的可能性，都給中國人民銀行施加了壓力。歐美及其他貿(mào)易伙伴向中國施壓，要求人民幣升值以幫助減少中國的巨額貿(mào)易順差。但是，人民幣快速升值可能會損害中國作為低成本制造中心的地位。

    歐盟連續(xù)7年保持中國第一大貿(mào)易伙伴地位。2010年，中歐貿(mào)易額達(dá)4797.7億美元，占中國外貿(mào)比重的16.1%。歐盟是中國最大的進(jìn)口來源地，這為歐盟企業(yè)擺脫金融危機(jī)帶來的不利影響做出了重要貢獻(xiàn)。大量歐洲企業(yè)通過在華投資和技術(shù)轉(zhuǎn)讓等方式，分享了中國經(jīng)濟(jì)增長的巨大利益。歐洲媒體的分析認(rèn)為，歐元對于人民幣匯率遠(yuǎn)沒有美國敏感，人民幣保持匯率穩(wěn)定對歐盟對華貿(mào)易的影響是有限的。

    路透社認(rèn)為，中國7月貿(mào)易順差再創(chuàng)新高，受新興市場經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定增長支撐影響，預(yù)計下半年出口回穩(wěn)幅度有限。面對世界經(jīng)濟(jì)充滿不確定性，中國貿(mào)易順差的擴(kuò)大將加速人民幣升值的壓力，但或成為抑制國內(nèi)高通脹的選項之一。

    人民幣升值并不等于解決美歐困境

    從市場角度看待匯率問題，比從政治高度談責(zé)任論更有益處和效率

    一些中國學(xué)者仍然傾向于保持人民幣穩(wěn)定。向松祚認(rèn)為，中國的出口、就業(yè)等需求都在增長；中國企業(yè)盈利能力有限，對升值的抗壓性很??；應(yīng)當(dāng)警惕單邊升值所導(dǎo)致的熱錢流入。他說，世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的責(zé)任主要在美國，需要約束的是美國的財政政策和貨幣政策。亞太國家應(yīng)該清醒認(rèn)識到，隨著中國經(jīng)濟(jì)的快速增長，其對中國依賴度也提高。短期內(nèi)人民幣升值或許對其出口有利，但只是短暫的。如果人民幣升值速度過快，中國很多行業(yè)都會受到影響。他們應(yīng)該思考這個問題，不要短視。1997年亞洲金融危機(jī)時，一些亞洲國家貨幣大幅貶值，但人民幣匯率維持穩(wěn)定，對亞洲經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇做出了極大的幫助。事實(shí)證明，保持人民幣的匯率穩(wěn)定才是對各方最有利的選擇。

    廈門大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)院副院長朱孟楠說，目前，歐洲主權(quán)債務(wù)危機(jī)持續(xù)發(fā)酵，而美國主權(quán)國家信用等級降低，其貿(mào)易出口增長較慢，國內(nèi)就業(yè)問題依然嚴(yán)峻。在一定時候，必然會借匯率問題轉(zhuǎn)嫁國內(nèi)矛盾。但是人民幣升值并不一定能解決美國的經(jīng)濟(jì)困境，美國等發(fā)達(dá)國家更多的是基于政治目的。

    景學(xué)成認(rèn)為，中國不需要別人的教訓(xùn)和壓力。順應(yīng)市場趨勢，人民幣有一定幅度的升值既有利于解決中國國內(nèi)的通脹問題，推動經(jīng)濟(jì)增長，也有利于世界經(jīng)濟(jì)的復(fù)蘇。但需要明確的是，從市場的角度看待這個問題，比從政治高度談責(zé)任論更有益處和效率。